کاربرد صرفه‌جویی نقدی مالیات در سرمایه‌گذاری و پرداخت به سهام‌داران در کشورهای منتخب منطقه خلیج فارس

نوع مقاله : مقاله علمی پژوهشی

نویسندگان

1 دانشجوی دکتری، گروه حسابداری، دانشکده مدیریت و اقتصاد، دانشگاه شهید باهنر کرمان، کرمان، ایران.

2 استاد، گروه حسابداری، دانشکده مدیریت و اقتصاد، دانشگاه شهید باهنر کرمان، کرمان، ایران.

چکیده

هدف: فعالیت‌های اجتناب از پرداخت مالیات شرکت‌ها، توجه بسیاری از قانون‌گذاران، نهادهای بین‌المللی مانند سازمان همکاری اقتصادی و توسعه، مطبوعات عمومی و دانشگاهیان را جلب کرده است. این فعالیت‌ها مدیران را درگیر استراتژی‌هایی می‌کند که پرداخت‌های مالیاتی شرکت‌ها را کاهش دهند. این‌گونه فعالیت‌ها می‌تواند به اشکال و استراتژی‌های مختلفی بروز کند که در این پژوهش استراتژی صرفه‌جویی نقدی مالیات بررسی می‌شود. هدف پژوهش حاضر، بررسی این موضوع است که شرکت‌ها از وجوه نقد ناشی از اجتناب از پرداخت مالیات چگونه استفاده می‌کنند و آیا حضور زنان در هیئت‌مدیره این شرکت‌ها، می‌تواند در تقویت اثر اجتناب از پرداخت مالیات از طریق صرفه‌جویی نقدی مالیات نقش داشته باشد.
روش: بدین منظور، آزمون مدل روی نمونه‌ای از ۱۱۹ شرکت تولیدی فهرست شده در بورس اوراق بهادار کشورهای انتخاب شده در منطقۀ خلیج فارس شامل ایران، قطر، عمان، کویت و عربستان سعودی، طی سال‌های ۲۰۲۱ تا ۲۰۱۵ انجام شد. داده‌ها با استفاده از مدل رگرسیون خطی چندمتغیره، به‌روش حداقل مربعات تعمیم‌یافته ترکیبی (PGLS) تجزیه‌وتحلیل شدند.
یافته‌ها: بررسی متغیرها حاکی از وجود اجتناب از پرداخت مالیات به‌روش صرفه‌جویی نقدی مالیات در بین شرکت‌های فهرست شده در بورس اوراق بهادار کشورهای منتخب در منطقۀ خلیج‌فارس است. افزون‌بر این، نتایج نشان داد که این شرکت‌ها وجوه نقد حاصل از صرفه‌جویی نقدی مالیات را با توجه به استراتژی‌های مختلفی مانند سرمایه‌گذاری یا پرداخت سود سهام به سرمایه‌گذاران به مصرف می‌رسانند. برخلاف انتظار، حضور زنان در هیئت‌مدیره این شرکت‌ها تأثیر چندانی بر تصمیم‌گیری‌ها را نشان نداد. شایان ذکر است که به‌طور عمده، تعداد مدیران زن حاضر در هیئت‌مدیره، یک نفر بوده است که این مسئله در تأثیرگذاری بر تصمیم‌گیری مؤثر است.
نتیجه‌گیری: نتایج این مطالعه نشان می‌دهد که بین صرفه‌جویی نقدی مالیات و سرمایه‌گذاری رابطه معنادار وجود دارد؛ بدین ترتیب که شرکت‌ها از جریان نقدی نشئت‌گرفته از مالیات برای سرمایه‌گذاری استفاده می‌کنند. افزون‌بر این، بین صرفه‌جویی نقدی مالیات و پرداخت سود سهام نیز رابطه معنادار وجود دارد، به‌عبارتی شرکت‌ها بخشی از وجوه ناشی از سرمایه‌گذاری نقدی مالیات را برای پرداخت سود سهام صرف می‌کنند. بنابراین مدیران ترکیبی از سرمایه‌گذاری در دارایی‌ها و پرداخت سود سهام به سهام‌داران را برای مصرف جریان‌های نقد ناشی از مالیات انتخاب می‌کنند. منفی شدن ضریب صرفه‌جویی نقدی مالیات، نشان می‌دهد شرکت‌ها ترجیح می‌دهند که وجوه اضافی ناشی از اجتناب از پرداخت مالیات را برای سرمایه‌گذاری‌های بهینه مصرف کنند. در این میان، وجود تنوع جنسیتی در میان اعضای هیئت‌مدیره کشورهای این منطقه، بر رابطه این دو متغیر تأثیری ندارد. بر این اساس با توجه به تحقیقات انجام شده در سایر کشورها، به نظر می‌رسدعدم تأثیر حضور زنان در هیئت‌مدیره شرکت‌ها، می‌تواند تحت‌تأثیر تعداد کم یا زیاد زنان قرار گیرد که این موضوع، به‌طور معمول، از عواملی مانند فرهنگ، قوانین حاکمیتی، تبعیض‌های جنسیتی و... نشئت می‌گیرد.

کلیدواژه‌ها

موضوعات

عنوان مقاله [English]

The Application of Cash Tax Savings in Investment and Dividend Distribution in Selected Persian Gulf Countries

نویسندگان [English]

  • Elham Alizadeh 1
  • Ahmad Khodamipour 2
  • Omid Pourheidari 2
1 Ph.D. Candidate, Department of Accounting, Faculty of Management and Economics, Shahid Bahonar University of Kerman, Kerman, Iran.
2 Prof., Department of Accounting, Faculty of Management and Economics, Shahid Bahonar University of Kerman, Kerman, Iran.
چکیده [English]

Objective
The activities aimed at avoiding corporate tax payments have drawn considerable attention from lawmakers, international institutions such as the Organisation for Economic Co-operation and Development (OECD), the general media, and academics. These activities involve managers implementing strategies that reduce corporate tax payments through various forms and methods. This research studies the tax cash savings strategy. The purpose of this study is to investigate how companies utilize the cash flows resulting from tax avoidance and whether the presence of women on the board of directors can strengthen the effect of tax avoidance through cash tax savings.
Methods
To achieve this, data was collected from a sample of 119 listed manufacturing companies in selected Persian Gulf countries, including Iran, Qatar, Oman, Kuwait, and Saudi Arabia, during the years 2015-2021. The data was analyzed using a multiple linear regression model with the Pooled Generalized Least Squares (PGLS) method.
Results
The examination of the variables indicates the presence of tax avoidance through the method of tax cash savings among the listed companies on the selected stock exchanges of the chosen countries. Furthermore, the results show that these companies utilize the cash flows generated from tax cash savings through various strategies, such as investment or dividend distribution to shareholders. Contrary to expectations, the presence of women on the board of directors did not demonstrate a significant impact on decision-making. However, it is worth noting that the number of female directors on the board was typically limited to one, which may have influenced the extent of their impact on decision-making.
Conclusion
The results of this study indicate that there is a significant relationship between tax cash savings and investment, meaning that companies utilize the cash flows derived from taxes for investment purposes. There is also a significant relationship between tax cash savings and dividend payments, suggesting that companies allocate a portion of the funds generated from tax cash savings towards distributing dividends to shareholders. Thus, managers choose a combination of asset investment and dividend payments to utilize the cash flows resulting from tax avoidance. The negative coefficient of tax cash savings indicates that companies prefer to use the excess funds generated from tax avoidance for optimal investment purposes. In this regard, the presence of gender diversity on the boards of directors in the countries of this region does not affect the relationship between these two variables. Based on research conducted in other countries, the lack of influence of women on the boards of companies may be due to the relatively low or high number of women, which is typically a result of factors such as culture, governance laws, gender discrimination, and others.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Board gender diversity
  • Cash tax savings
  • Decision-making
  • Investment

مراجع

پورحیدری، امید؛ فروغی، عارف (1398). بررسی تأثیر نفوذ مدیرعامل بر کیفیت افشای اطلاعات حسابداری. فصلنامه مطالعات تجربی حسابداری مالی، 16(61)، 27- 53.
خادم علیزاده، امیر؛ حنجری، سارا؛ امینی، محمدعلی؛ رسائیان، امیر (1394). نقدشوندگی سهام و اجتناب مالیاتی با در نظر گرفتن اهمیت حاکمیت شرکتی و محدودیت‌های مالی. بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، 22(4)، 461-478.
خواجه، محمد و صفوی همامی، سید یحیی (1401). راهبردهای سیاسی، نظامی، اقتصادی و فرهنگی ایران با کشورهای حوزه خلیج‌فارس. فصلنامه مدیریت و پژوهش‌های دفاعی، 21(95)، 143-180.
فروغی، عارف؛ خدامی‌پور، احمد (1399). مدیران زن و قدرت مدیرعامل، پژوهشنامه زنان، 11(34)، 93-117.
کاظمی ‌علوم، مهدی؛ ایمانی برندق‌، محمد و عبدی، مصطفی (1398). بررسی تأثیر تنوع جنسیتی در هیئت‌مدیره و کمیته حسابرسی بر کیفیت سود. مجله دانش حسابداری، 10(1)، 137- 168.  
 
References
Abbott, L. J., Parker, S. & Presley, T. J. (2012). Female board presence and the likelihood of financial restatement. Accounting Horizons, 26(4), 607–629. https://doi.org/10.2308/acch-50249
Abdelfattah, T. & Aboud, A. (2020). Tax avoidance, corporate governance, and corporate social responsibility: The case of the Egyptian capital market. Journal of International Accounting, Auditing and Taxation, 38, 100304. doi: 10.1016/j.intaccaudtax.2020.100304.
Adams, R. B. & Ferreira, D. (2009). Women in the boardroom and their impact on governance and performance. Journal of Financial Economics, 94(2), 291-309. http://dx.doi.org/10.1016/j.jfineco.2008.10.007
Aliani, K. & Zarai, M.A. (2012). Demographic diversity in the board and corporate tax planning in American firms. Business Management and Strategy, 3(1), 72-86.
Amiram, D., Bauer, A. M. & Frank, M. M. (2019). Tax avoidance at public corporations driven by shareholder taxes: Evidence from changes in dividend tax policy. The Accounting Review, 94 (5), 27–55. https://doi.org/10.2308/accr-52315
Bae, S.H. (2017). The Association between Corporate Tax Avoidance and Audit Efforts: Evidence From Korea. Journal of Applied Business Research, 33(1), 153-172. http://dx.doi.org/10.19030/jabr.v33i1.9887
Biddle, G. C., Hilary, G. & Verdi, R. S. (2009). How does financial reporting quality relate to investment efficiency? Journal of Accounting and Economics, 48 (2/3), 112–131.
Byoun, S., Chang, K. & Kim, Y. S. (2016). Does corporate board diversity affect corporate payout policy? Asia-Pacific Journal of Financial Studies, 45(1), 48–101. https://doi.org/10.1111/ajfs.12119
Chen, J., Leung, W. S. & Goergen, M. (2017). The impact of board gender composition on dividend payouts. Journal of Corporate Finance, 43, 86–105. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2017.01.001
Chen, S., Ni, X. & Tong, J. Y. (2016). Gender diversity in the boardroom and risk management: A case of R&D investment. Journal of Business Ethics, 136(3), 599–621. https://doi.org/10.1007/s10551-014- 2528-6
Chen, Y., Eshleman, J. D. & Soileau, J. S. (2016). Board gender diversity and internal control weaknesses. Advances in Accounting, 33, 11–19. https://doi.org/10.1016/j.adiac.2016.04.005
Chin, Y. S., Ganesan, Y., Pitchay, A. A., Haron, H. & Hendayani, R. (2019). Corporate governance and firm value: The moderating effect of board gender diversity. Journal of Entrepreneurship, Business and Economics, 7(2s), 43–77. http://scientificia.com/index.php/JEBE/article/view/121
Chircop, J., Fabrizi, M., Ipino, E. & Parbonetti, A. (2018). Does social capital constrain firms’ tax avoidance?. Social Responsibility Journal, 14(3), 542–565. doi: 10.1108/SRJ-08-2017-0157.
Desai, M. A. & Dharmapala, D. (2006). Corporate tax avoidance and high-powered incentives. Journal of Financial Economics, 79(1), 145–179. doi: 10.1016/j.jfineco.2005.02.002.
Dittmar, A. K. (2000). Why do firms repurchase stock? The Journal of Business, 73 (3), 331–355. https://doi.org/10.1086/209646
Duhoon, A. & Singh, M. (2023). Corporate tax avoidance: a systematic literature review and future research directions. Journal of Management & Research, 21(2), 197-217.  https://doi.org/10.1108/LBSJMR-12-2022-0082
Elgart, L. (1983). Women on Fortune 500 Boards. California Management Review, 25(4), 121-127. doi.org/10.2307/41165036.
Ey Global (2014). Worldwide corporate tax guide - Qatar. Available from: https://www.ey.com/en_gl/tax-guides/worldwide-corporate-tax-guide
Fallen, L. (1999). Gender, exposure to tax knowledge, and attitudes towards taxation: an experimental approach. Journal of Business Ethics, 18(2), 173-184.
Fathonah, A. N. (2018). Pengaruh gender diversity dan age diversity terhadap kinerja keuangan. Jurnal Riset Akuntansi & Keuangan, 6(3), 373–380. https://doi.org/10.17509/jrak.v6i3. 13941
Fauziah, F. E. (2018). Diversitas gender dan nilai perusahaan dengan corporate social responsibility sebagai variabel intervening. Media Ekonomi dan Manajemen, 33(2), 187– 204. http://dx.doi.org/10.24856/mem.v33i2.668
Forughi, A. & Khodamipour, A. (2020). Female Directors and CEO Power. Women Studies, 11(34), 93-114. doi: 10.30465/ws.2021.27970.2822. (in Persian)
Francis, B., Hasan, I., Wu, Q &, Yan, M. (2014). Are female CFOs less tax aggressive? Evidence from tax aggressiveness, The Journal of the American Taxation Association, 36(2), 171-202.
Gober, J. R. & Burns, J. O. (1997). The relationship between tax structures and economic indicators. Journal of International Accounting, Auditing and Taxation, 6(1), 1–24. doi: 10.1016/S1061- 9518(97)90010-0.
Gras-Gil, E., Palacios Manzano, M. & Hernandez Fernandez, J. (2016). Investigating the relationship between corporate social responsibility and earnings management: Evidence from Spain. BRQ Business Research Quarterly, 19(4), 289–299. doi: 10.1016/j.brq.2016.02.002.
Green, D.H. & Kerr, J.N. (2022). How Do Firms Use Cash Tax Savings? A Cross-Country Analysis. American Accounting Association, 44(1), 93-121.
Guenther, D. A., Njoroge, K. & Williams, B. M. (2020). Allocation of internal cash flow when firms pay less tax. The Accounting Review, 95 (5), 185–210.
Gul, F. A., Hutchinson, M. & Lai, K. M. (2013). Gender-diverse boards and properties of analyst earnings forecasts. Accounting Horizons, 27(3), 511–538. https://doi.org/10.2308/acch-50486
Hanlon, M. & Heitzman, S. (2010). A review of tax research. Journal of Accounting and Economics, 50(2-3), 127–178. doi: 10.1016/j.jacceco.2010.09.002.
Hanlon, M. & Slemrod, J. (2009). What does tax aggressiveness signal? Evidence from stock price reactions to news about tax shelter involvement. Journal of Public Economics, 93(1-2), 126–141. doi: 10.1016/j.jpubeco.2008.09.004.
Hoi, C. K., Wu, Q. & Zhang, H. (2013). Is corporate social responsibility (CSR) associated with tax avoidance? Evidence from irresponsible CSR activities. Accounting Review, 88(6), 2025–2059. doi: 10.2308/accr-50544.
Hoseini, M., Safari Gerayli, M. & Valiyan, H. (2019). Demographic characteristics of the board of directors structure and tax avoidance: evidence from Tehran stock exchange. International Journal of Social Economics, 46(2), 199-212.
Huang, W., Ying, T. & Shen, Y. (2018). Executive cash compensation and tax aggressiveness of Chinese firms. Review of Quantitative Finance and Accounting, 51(4), 1151–1180. doi: 10.1007/ s11156-018-0700-2.
Jensen, M. (1986). Agency costs of free cash flows, corporate finance, and takeovers. The American Economic Review, 76, 323–329.
Jensen, M. C. & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs, and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305–360. https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X
Kastlunger, B., Dressler, S.G., Kirchler, E., Mittone, L. & Voracek, M. (2010). Sex differences in tax compliance: differentiating between demographic sex, gender-role orientation, and prenatal masculinization. Journal of Economic Psychology, 31(4), pp. 542-552.
Kazemi Olum, M., Imani Barandagh, M. & Abdi, M. (2019). Impacts of Gender Diversity in Board of Directors and Audit Committee on Earnings Quality. Journal of Accounting Knowledge, 10(1), 137-168. doi: 10.22103/jak.2019.11887.2655. In Persian.
Kerr, J. (2019). Transparency, information shocks, and tax avoidance. Contemporary Accounting Research, 36 (2), 1146–1183. https://doi. org/10.1111/1911-3846.12449
Khademalizadeh, A., Hanjari, S., Amini, M. & Rasaiian, A. (2016). Stock Liquidity and Corporate Tax Avoidance with Regard to Important of Corporate Governance and Financial Constraints. Accounting and Auditing Review, 22(4), 461-478. doi: 10.22059/acctgrev.2016.56247. (in Persian)
Khajeh, M. & Safavi Hamami, S. Y. (2022). Political, Military, Economic and Cultural Strategies of Iran toward the Countries of the Persian Gulf Area. Defensive Researches and Management, 21(95), 143-180.
Kumar, A. (2010). Self-Selection and the Forecasting Abilities of Female Equity Analysts. Journal of Accounting Research, 48 (2), 393-435.
Landry, S., Deslandes, M. & Fortin, A. (2013). Tax aggressiveness, corporate social responsibility, and ownership structure. Journal of Accounting, Ethics and Public Policy, 14(3), 611–645. doi:10.2139/ssrn.2304653.
Lanis, R. & Richardson, G. (2015). Is corporate social responsibility performance associated with tax avoidance? Journal of Business Ethics, 127(2), 439–457. doi: 10.1007/s10551-014-2052-8.
Lanis, R., Richardson, G. & Taylor, G. (2017), Board of director gender and corporate tax aggressiveness: an empirical analysis. Journal of Business Ethics, 144(3), 577-596.
Levi, M., Li, K. & Zhang, F. (2014). Director gender and mergers and acquisitions. Journal of Corporate Finance, 28, 185–200. https://doi.org/10. 1016/j.jcorpfin.2013.11.005
Mahon, J. F. (2002). Corporate reputation: Research agenda using strategy and stakeholder literature. Business & Society, 41(4), 415–445. doi:10.1177/0007650302238776.
Nadeem, M. (2020). Does board gender diversity influence voluntary disclosure of intellectual capital in initial public offering prospectuses? Evidence from China. Corporate Governance: An International Review, 28(2), 100–118. https://doi.org/10.1111/corg.12304
Ortas, E. & Gallego-Alvarez, I. (2020). Bridging the gap between corporate social responsibility performance and tax aggressiveness: The moderating role of national culture. Accounting. Auditing and Accountability Journal, 33(4), 825–855. doi: 10.1108/AAAJ-03-2017-2896.
Para-González, L. & Mascaraque-Ramírez, C. (2019). The importance of official certifications in globalized companies’ performance: an empirical approach to the shipbuilding industry. Corporate Social Responsibility and Environmental Management, 26(2), 408-415.
Pertiwi, S.R. & Prihandini, W. (2021). Gender Diversity as the Moderating Effect on Tax Avoidance, Economic Value Added, and Firm Value: A Study of Companies Listed on Indonesia Stock Exchange 2015-2019. International Journal of Economics, Business and Accounting Research (IJEBAR),1(5), 241-255.
Pourheidari, O. & Forughi, A. (2019). Effect of management influence on disclosure quality of accounting information. Empirical Studies in Financial Accounting, 16(61), 27-53. doi: 10.22054/qjma.2019.38013.1928. (in Persian)
Putra, P., Dwi, S. D. H. & Sriwedari, S. (2018). Tax avoidance: Evidence of as a proof of agency theory and tax planning. International Journal of Research and Review, 5(9), 52–60.
Rao, R. K. & Chakraborty, P. (2010). Goods and services tax in India: An assessment of the base. Economic and Political Weekly, 45(1), 49–54.
Reddy, S. & Jadhav, A. M. (2019). Gender diversity in boardrooms – A literature review. Cogent Economics & Finance, 7(1), 1644703. DOI: 10.1080/23322039.2019.1644703
Richardson, G., Wang, B. & Zhang, X. (2016), Ownership structure and corporate tax avoidance: Evidence from publicly listed private firms in China, Journal of Contemporary Accounting and Economics, 12(2), 141-158.
Rogelberg, S. & Rumery, S. (1996). Gender diversity, team decision quality, time-on-task, and interpersonal cohesion. Small Group Research, 27: 79–90.
Rose, C. (2007). Does female board representation influence firm performance? The Danish evidence. Corporate Governance: An International Review, 15(2), 404–413.
Schwartz-Ziv, M. (2017). Gender and board activeness: The role of a critical mass. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 52(2), 751–780. https://doi.org/10.1017/S0022109017000059
Shackelford, D. A. & Shevlin, T. (2001). Empirical Tax Research in Accounting. Journal of Accounting & Economics, 31 (1-3), 321-387.
Slemrod, J. (2004). The economics of corporate tax selfishness. National Tax Journal, 57(4), 877–899. doi: 10.17310/ntj.2004.4.06.
Stein, J. C. (2003). Agency, Information, and Corporate Investment. (M. H. George, ed.). Constantinides, Rene Stulz: Elsevier.
Torchia, M., Calabro, A. & Huse, M. (2011). Women directors on Corporate Boards: From tokenism to critical mass. Journal of Business Ethics, 102(2), 299–317.
Whited, T. & Wu, G. (2006). Financial Constraints Risk. Review of Financial Studie, 19(2), 531-559.
Winasis, S. E. & Yuyetta, E. N. A. (2017). Pengaruh gender diversity eksekutif terhadap nilai perusahaan, tax avoidance sebagai variabel intervening: Studi kasus pada perusahaan pertambangan yang terdaftar Di BEI tahun 2012-2015. Journal of Accounting, 6(1), 1–14. https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/accounting/article/view/18293/1732
Zeng, S. & Wang, L. (2015). CEO gender and corporate cash holdings. Are female CEOs more conservative? Asia-Pacific Journal of Accounting & Economics, 22(4), 449–474. https://doi.org/10.1080/16081625.2014. 1003568
بررسی‏‌های حسابداری و حسابرسی
دوره 31، شماره 2
1403
صفحه 338-368

فایل ها

هم رسانی

ارجاع به این مقاله

آمار