چسبندگی موجودی و ریسک ورشکستگی با نقش تعدیلی محدودیت‌‌‌های مالی و پویایی محیطی

نوع مقاله : مقاله علمی پژوهشی

نویسندگان

1 دانشیار، گروه حسابداری، دانشکده علوم اقتصادی و اداری، دانشگاه قم، قم، ایران.

2 دانشجوی کارشناسی ارشد، گروه حسابداری، دانشکده علوم اقتصادی و اداری، دانشگاه قم، قم، ایران.

10.22059/acctgrev.2025.397530.1009125

چکیده

هدف: هدف از این پژوهش، ارائۀ شواهد تجربی از چسبنده‌بودن موجودی مواد و کالا در شرکت‌های تولیدی ایرانی در دوره‌های کاهش درآمدی و بررسی تأثیر چسبندگی موجودی بر ریسک ورشکستگی شرکت‌هاست. همچنین، این مطالعه به تحلیل نقش تعدیلگری محدودیت‌های مالی و پویایی محیطی بر رابطۀ بین چسبندگی موجودی و ریسک ورشکستگی می‌پردازد. چسبندگی موجودی می‌تواند شمشیری دولبه باشد. از یک طرف نگهداری موجودی اضافی این امکان را به شرکت‌ها می‌دهد تا توانایی مقابله با اختلالات و مشکلات زنجیرۀ تأمین را داشته باشند، در نتیجه اعتماد بنگاه‌ها و شرکت‌ها به خودشان افزایش می‌یابد و به‌نوعی شرکت‌ها خودکفا و متکی به خود خواهند شد. همچنین، موجودی اضافی، در حفظ سرعت تولید و ثبات در تولید اثرگذار است و احتمال بقای شرکت‌ها را افزایش می‌دهد. از طرف دیگر، چسبندگی موجودی، به‌معنای هزینه‌های بالای نگهداری موجودی اضافی است که می‌تواند به شکست شرکت‌ها منجر شود و در نتیجۀ این هزینه‌ها، کاهش سودآوری شرکت‌ها دور از انتظار نیست. بنابراین نتایج این تحقیق می‌تواند به مدیران در اتخاذ تصمیمات بهینه در حوزۀ مدیریت موجودی در شرایط متفاوت محیطی و مالی کمک کند.
روش: برای آزمون فرضیه‌های این پژوهش، دو نمونۀ جداگانه در نظر گرفته شد. ابتدا از نمونه‌ای شامل ۳۸۸ شرکت (۳۹۵۳ سال ـ شرکت)، برای بررسی وجود چسبندگی موجودی در شرکت‌های تولیدی ایرانی استفاده شد. سپس با اعمال محدودیت‌هایی همچون شرط دوره‌های کاهش درآمد فروش و شرکت‌های دارای ریسک ورشکستگی، نمونه‌ای شامل ۲۸۸ شرکت (۶۷۰ سال ـ شرکت) باقی ماند که برای آزمون فرضیه‌های اصلی این پژوهش استفاده شد. جامعۀ آماری این پژوهش، شرکت‌های تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و فرابورس ایران، در بازۀ زمانی ۱۳۹۰ تا ۱۴۰۲ بود. برای تجزیه‌وتحلیل‌های آماری، از نرم‌افزار اکسل و نرم‌افزار اقتصادسنجی استاتا استفاده شد.
یافته‌ها: یافته‌ها نشان داد که در شرکت‌های تولیدی ایرانی، چسبندگی موجودی وجود دارد، ضمن آنکه چسبندگی موجودی با ریسک ورشکستگی، رابطۀ U شکلی دارد. نقطۀ عطف این رابطه، در مقدار چسبندگی موجودی برابر با 388/2 رخ می‌دهد. همچنین، بررسی اثرهای متغیرهای تعدیلگر محدودیت‌های مالی و پویایی محیطی نشان داد که محدودیت‌هایی مالی این رابطه U شکل را به‌صورت مثبت تعدیل می‌کند و موجب تشدید آن می‌شود؛ درحالی که پویایی محیطی این رابطه U شکل را به‌صورت منفی تعدیل می‌کند و موجب تضعیف آن می‌شود.
نتیجه‌گیری: این پژوهش با هدف بررسی تأثیر چسبندگی موجودی بر ریسک ورشکستگی در شرکت‌های تولیدی ایرانی صورت گرفت. همچنین تأثیر دو متغیر محدودیت‌های مالی و پویایی محیطی بر این رابطه، به‌عنوان متغیرهای تعدیلگر بررسی شد. نتایج نشان داد که بین چسبندگی موجودی و ریسک ورشکستگی رابطه‌ای وجود دارد که خطی نیست و U شکل است. این رابطه نشان می‌دهد که نگهداری موجودی در دوره‌های کاهش درآمدی تا یک حدی برای شرکت مفید است و ریسک ورشکستگی را کاهش می‌دهد؛ اما با فاصله گرفتن از این نقطۀ عطف و بهینه، ریسک ورشکستگی افزایش می‌یابد. نقش تعدیل‌کنندگی محدودیت‌های مالی نشان داد که اثر چسبندگی موجودی بر ریسک ورشکستگی، برای شرکت‌هایی که محدودیت مالی دارند، قوی‌تر از شرکت‌هایی است که محدودیت مالی ندارند؛ در حالی نگهداری موجودی اضافی، روشی مؤثر برای حفظ تولید و تداوم فعالیت در یک محیط پویا خواهد بود.

کلیدواژه‌ها

موضوعات

عنوان مقاله [English]

The Impact of Inventory Stickiness on Bankruptcy Risk: Moderating Effects of Financial Constraints and Environmental Dynamism

نویسندگان [English]

  • Mohammad Javad Zare Bahnamiri 1
  • Reza Roumiani 2
1 Associate Prof., Department of Accounting, Faculty of Economic Sciences and Administration, Qom University, Qom, Iran.
2 MSc. Student, Department of Accounting, Faculty of Economic Sciences and Administration, Qom University, Qom, Iran.
چکیده [English]

Objective
The purpose of this study is to provide empirical evidence on the stickiness of material and finished goods inventories in Iranian manufacturing firms during periods of revenue decline and to examine the effect of inventory stickiness on firms’ bankruptcy risk. Additionally, the study examines the moderating effects of financial constraints and environmental dynamism on the relationship between inventory stickiness and bankruptcy risk. Inventory stickiness can be a double-edged sword. On the one hand, holding excess inventory enables companies to better manage supply chain disruptions and problems; as a result, the confidence of businesses and firms increases, and companies become more self-sufficient. Excess inventory is also effective in maintaining production speed and stability in production and increases the probability and chance of survival of companies. On the other hand, inventory stickiness means high costs of maintaining excess inventory, which can lead to company failure. As a result of these costs, it is not far-fetched to expect a decrease in the profitability of companies. Therefore, the results of this research can help managers make optimal decisions in the field of inventory management in different environmental and financial conditions.
Methods
To test the research hypotheses, two samples were utilized. Initially, a sample comprising 388 firms (3,953 firm-years) was used to identify the presence of inventory stickiness. Subsequently, after applying specific filters—such as periods of declining sales revenue and firms facing bankruptcy risk—a refined sample of 288firms (670 firm-years) remained, which was used to test the main hypotheses. The statistical population consisted of manufacturing firms listed on the Tehran Stock Exchange and the Iranian over-the-counter (OTC) market from 2011 to 2023. Statistical analyses were conducted using Stata econometrics software and Microsoft Excel.
Results
The results confirm the presence of inventory stickiness among Iranian manufacturing firms. Furthermore, a U-shaped relationship between inventory stickiness and bankruptcy risk was identified, with the turning point occurring at a stickiness level of 2.388. The analysis also revealed that financial constraints positively moderate this U-shaped relationship, intensifying its effect, while environmental dynamism negatively moderates it, thereby weakening the relationship.
Conclusion
This study aimed to investigate the effect of inventory stickiness on bankruptcy risk in Iranian manufacturing firms. The effect of two variables, financial constraints and environmental dynamics, on this relationship was also examined as moderating variables. The results showed that there exists a nonlinear, U-shaped relationship between inventory stickiness and bankruptcy risk. This relationship suggests that maintaining inventory during periods of declining revenue can reduce bankruptcy risk up to a certain optimal level. However, deviation from this turning point increases the risk. The moderating effect of financial constraints indicates that the impact of inventory stickiness on bankruptcy risk is stronger in firms facing financial limitations. Also, maintaining higher inventory levels may serve as an effective strategy for sustaining production and operational continuity in dynamic environments.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Bankruptcy risk
  • Environmental dynamism
  • Financial constraints
  • Inventory stickiness

مراجع

احمدپور، احمد؛ شهسواری، معصومه و عموزاد خلیلی، علیرضا (1395). بررسی عوامل مؤثر بر ریسک ورشکستگی مالی شرکت‌‌ها. مطالعات تجربی حسابداری مالی، 13(51)، 1-26.
اخگر، محمدامید و کرانی، فاطمه (1398). بررسی تأثیر اصطکاک‌‌های بازار بر محدودیت مالی با تأکید بر ارتباطات سیاسی. پژوهش‌‌های حسابداری مالی، 11(2)، 17-37.
اسماعیل‌زاده، علی و مهرنوش، علی (1393). رابطه چسبندگی هزینه‌ها با کیفیت سود و خطای پیش‌بینی. پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی (پژوهشنامه حسابداری مالی و حسابرسی)، 6(21)، 37-61.
اسمعیلی، مرجان و رضایی، فرزین (1403). بررسی تأثیر شدت نظام راهبری بر ریسک ورشکستگی شرکت‌ها. بیست‌وششمین کنفرانس ملی رویکردهای نوین در مدیریت اقتصاد و حسابداری، بابل.
اعتمادی، حسین و منتظری، جواد (1392). بررسی عوامل مؤثر بر ساختار سرمایۀ شرکت‌‌های پذیرفته‌‎شده در بورس اوراق بهادار تهران با تأکید بر رقابت بازار تولید. بررسی‏‌های حسابداری و حسابرسی، 20(3)، 1-26.
افلاطونی، عباس (1394). بررسی تأثیر ریسک ورشکستگی شرکت و نوسان‌‎های سیستماتیک و ویژۀ بازده‌ سهام بر میزان نگهداشت وجه ‌نقد. بررسی‌‏‌های حسابداری و حسابرسی، 22(1)، 21-40.
برادران حسن‌زاده، رسول و بادآورنهندی، یونس و نگهبان، لیلا (1393). تأثیر محدودیت‌‌های مالی و هزینه‌‌های نمایندگی بر کارایی سرمایه‌گذاری، فصلنامه پژوهش‌های حسابداری مالی، 19 (6)، 89-106.
بنی‌مهد، بهمن؛ عربی، سیدمهدی و حسن‌‌پور، شیوا (1395). پژوهش‌‌های تجربی و روش‌‌شناسی در حسابداری (همراه با کاربرد نرم‌‌افزارهای EVIEWS 9, SPSS22, Stata 12)، تهران: انتشارات ترمه.
بیک بشرویه، سلمان و طاهری، زهرا (1401). بررسی رابطه بین چسبندگی موجودی‌‌ها و عملکرد شرکت‌‌ها. مطالعات حسابداری و حسابرسی، 11(43)، 37-54.
پوریوسف، اعظم؛ معصومی بیلندی، زهرا و جعفری، سلیل (1404). مالکیت دولتی و چسبندگی هزینه نیروی کار: نقش جریان‌‌های نقد آزاد. پژوهش‌های تجربی حسابداری، 15(1)، 185-208.
تورچی، محمود و لاری دشت بیاض، محمود (1400). بررسی رابطه بین لحن گزارش فعالیت هیئت‌مدیره و پیش‌‌بینی ورشکستگی در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پژوهش‌های تجربی حسابداری، 11(2)، 137-158.
ثقفی، علی و معتمدی فاضل، مجید (1393). بررسی رابطه میان محافظه‌‌کاری در حسابداری (غیرمشروط و مشروط) و ریسک ورشکستگی، نشریه پژوهش‌‌های حسابداری مالی، 6(2)، 1-16.
چناری، حسن و اسماعیلی، میلاد (1403). تعیین تأثیر ریسک جریان نقدی بر ورشکستگی شرکت‌ها با نقش تعدیل‌کنندۀ مدیریت سود. دهمین همایش علمی پژوهشی توسعه و ترویج علوم مدیریت با رویکرد ارتقای سطح مدیریت مالی در ایران، تهران
حاجیها، زهره (1384). سقوط شرکت، علل و مراحل آن، مطالعه سیستم‌‌های قوانین ورشکستگی در ایران و جهان. حسابرس، -(29)، 64- 72.
رحمانیان کوشککی، عبدالرسول؛ جعفری‌پور، میثم و سلکی، بتول (1404). نقش انتظارات خوش‌بینانه مدیریت در رابطه بین تحول دیجیتال و چسبندگی هزینه. پژوهش‌های تجربی حسابداری، 15(3)، 211-240.
سجادی، سیدحسین؛ حاجی‌زاد، سعید و نیک‌کار، جواد (1393). تأثیر چسبندگی هزینه بر تقارن زمانی سود با تأکید بر ارتباط میان چسبندگی هزینه و محافظه‌‌کاری شرطی. مجله دانش حسابداری، 5(16)، 81-99.
شقاقی نژاد، فتح الله (1372). مقررات ورشکستگی در حقوق ایران. مجله حسابدار، (99)، 64- 72.
صالحی، مهدی و بذرگر، حمید (1394). رابطه بین کیفیت سود و ریسک ورشکستگی. راهبرد مدیریت مالی، 3(1)، 113-140.
صالحی، مهدی و زمانی مقدم، سمانه (1394). رابطۀ بین کیفیت حسابرسی با نسبت نقدینگی، بازده سرمایه در گردش و ضریب سهام. پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، 28 (7)، 57-74.
طالب‌نیا، قدرت‌اله (1395). اثر شفافیت سود حسابداری بر ریسک ورشکستگی در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. تحقیقات حسابداری و حسابرسی، 8(30)، 88-101.
علوی، سید مصطفی و معماریان، محسن (1400). ویژگی‌های حسابرس و احتمال ورشکستگی. پژوهش‌های تجربی حسابداری، 11(2)، 159-182.
علیمردای شریف آبادی، عباس، و نریمانی، فریبا . (1397). نقش چسبندگی هزینه‌ها در رابطه میان کیفیت سود و مؤلفه‌های مؤثر برآن. تحقیقات حسابداری و حسابرسی، 10(38)، 67-80.
فتاحی، یاسین؛ کردستانی، غلامرضا و راستگویان، حسین (1399). چسبندگی هزینه و ریسک اعتباری بانک‌‌ها. نشریه اقتصاد و بانکداری اسلامی. ۹ (۳۱)، ۹۹-۱۱۵.
فرجی، امید؛ فتحی، محمد رضا و نبردی، فاطمه (1398). محدودیت مالی و رقابت در بازار محصول: نقش میانجی قیمت‌‌‌گذاری محصول در چرخه‌‌های تجاری. نشریه پژوهش‌های حسابداری مالی، 11(1)، 23-40.
کامیابی، یحیی و توکل نیا، اسماعیل (1394). چسبندگی هزینه‌ها و عدم تقارن در مدل هزینه، حجم، سود. مطالعات تجربی حسابداری مالی، 12(48)، 145-164.
کردستانی، غلامرضا؛ تاتلی، رشید و کوثری فر، حمید (1393). ارزیابی توان پیش‌بینی مدل تعدیل شده آلتمن از مراحل درماندگی مالی نیوتن و ورشکستگی شرکت‌ها. دانش سرمایه‌گذاری، 3(9)، 83-99.
کرمی، غلامرضا؛ بیک بشرویه، سلمان و طاهری، زهرا (1401). بررسی شواهد تجربی چسبندگی موجودی‌ها. بررسی‌‏‌های حسابداری و حسابرسی، 29(3)، 504-518.
کنعانی امیری، منصور (1386). بررسی رابطه بین محدودیت‌‌های مالی و بازده سهام در بازار سرمایه ایران. دانشور رفتار، 14(26 (ویژه مقالات مدیریت 9))، 17-30.
محمدی، احمد و عبادی باویل، حسین (1404). بررسی تأثیر شاخص‌های Q توبین، هرفیندال ـ هیرشمن و اندازه بازار محصول بر رقابت و ریسک ورشکستگی در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادارتهران. دومین کنفرانس بین‌المللی حسابداری، مدیریت، اقتصاد و مهندسی صنایع.
مرتضوی، زهرا (1403). تأثیر کیفیت گزارشگری مالی بر رابطه بین بدهی‌های تجاری و چسبندگی هزینه‌ها. چشم‌انداز حسابداری و مدیریت، 7(98)، 219-232.
نمازی، محمد و فتحعلی، اکرم (1396). بررسی تأثیر سرمایۀ فکری بر چسبندگی هزینه‌‎ها در شرکت‌‎های پذیرفته‎‌شده در بورس اوراق بهادار تهران. بررسی‌‏‌های حسابداری و حسابرسی، 24(3)، 395-420.
نمازی، محمد و دوانی‌پور، ایرج (1389). بررسی تجربی رفتار چسبندگی هزینه‌‌ها در بورس اوراق بهادار تهران. بررسی‌‏‌های حسابداری و حسابرسی، 17(4)، 85-186.
نیکبخت، محمد رضا و دلدار، مصطفی (1395). بررسی رفتار چسبندگی هزینه‌‌ها و تأثیر آن بر کیفیت حسابرسی. نشریه پژوهش‌های حسابداری مالی، 8(3)، 77-100.
هاشمی، سید جمال و حیدرپور، فرزانه (1400). تأثیر مسؤلیت اجتماعی شرکت بر ریسک ورشکستگی. مطالعات حسابداری و حسابرسی، 10(37)، 25-40.
ولی‌زاده لاریجانی، عطیه و بنی‌مهد، بهمن (1401). اقلام صورت‌‌های مالی، چرخه عمر و ورشکستگی شرکت. پژوهش‌های تجربی حسابداری، 12(2)، 91-110.
یزدان پناه، محمد حسین و خضری‌پور، محمد رضا (1401). بررسی رابطه بین چسبندگی هزینه، ریسک شرکت و سهام مدیریت شرکت‌‌های پذیرفته شده در بورس تهران. نشریه علمی رویکردهای پژوهشی نوین مدیریت و حسابداری، 6(21)، 1420-1433.
References
Aflatooni, A. (2015). Investigating the Effect of Firms’ Bankruptcy Risk and Stock Returns’ Systematic and Idiosyncratic Volatilities on Cash Holding. Accounting and Auditing Review, 22(1), 21-40. doi: 10.22059/acctgrev.2015.53666 (in Persian)
Ahmadpour, A., Shahsavari, M. & Amoozad Khalili, A. (2016). Investigation of Important Factors on Risk of Financial Bankruptcy. Empirical Studies in Financial Accounting, 13(51), 9-34. doi:10.22054/qjma.2016.7097 (in Persian)
Akhgar, M. O. & Korani, F. (2019). Investigating the effects of market frictions on financial constraint with emphasis on political connection. Financial Accounting Research, 11(2), 17-38. doi:10.22108/far.2019.113440.1326 (in Persian)
Alavi, S. M. & Memarian, M. (2021). Auditor Characteristics and Bankruptcy Probability. Empirical Research in Accounting, 11(2), 159-182. doi: 10.22051/jera.2020.30982.2672 (in Persian)
Alimoradi Sharif Abadi, A. & Narimani, F. (2018). The moderating effect of the sticky cost on the relationship between the earning quality and its determinants. Accounting and Auditing Research, 10(38), 67-80 (in Persian)
Altman, E. I. (1968). Financial Ratios, Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy. The Journal of Finance, 23(4), 589-609. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1968.tb00843.x
Anderson, M. C., Banker, R. D. & Janakiraman, S. N. (2003). Are Selling, General, and Administrative Costs “Sticky”? Journal of Accounting Research, 41(1), 47-63. http://www.jstor.org/stable/3542244
Azadegan, A., Patel, P. C. & Parida, V. (2013). Operational slack and venture survival. Production and Operations Management, 22(1), 1–18. https://doi.org/10.1111/j.1937-5956.2012.01361.x
Bai, M., Zhang, D., Dong, F. & Qin Y (2025), "Cost stickiness and managerial resilience within organizations: evidence from China". International Journal of Managerial Finance, 21(3). 732–757, doi: https://library.gju.edu.jo:2060/10.1108/IJMF-04-2024-0242
Balakrishnan, R. & Gruca, T. S. (2008). Cost stickiness and core competency: A note. Contemporary Accounting Research, 25(4), 993-1006. https://doi.org/10.1506/car.25.4.2
Banimahd, B., Arabi, M. & Hasanpour, S .(2016). Empirical Research and Methodology in Accounting (with Applications in EVIEWS 9, SPSS 22, Stata 12). Tehran: Termeh Publications. (in Persian)
Banker, R. D., Byzalov, D. & Chen, L. T. (2013). Employment protection legislation, adjustment costs and cross-country differences in cost behavior. Journal of Accounting and Economics, 55(1), 111-127, https://doi.org/10.1016/j.jacceco.2012.08.003
Baradaran Hassanzadeh, R., Badavar Nahandi, Y. & Negahban, L. (2014). The Impact of Financial Constraints and Agency Costs of Investment Efficiency. Financial Accounting Research, 6(1), 89-106. (in Persian)
Beik boshrouyeh, S. & Taheri, Z. (2022). Investigating the relationship between inventory stickiness and firm performance. Accounting and Auditing Studies, 11(43), 37-54. doi: 10.22034/iaas.2022.161711(in Persian)
Biddle, G. C., Ma, M. L. Z. & Song, F. M. (2022). Accounting Conservatism and Bankruptcy Risk. Journal of Accounting, Auditing and Finance, 37(2). https://doi.org/10.1177/0148558X20934244
Bradley, S. W., Shepherd, D. A. & Wiklund, J. (2011). The importance of slack for new organizations facing “tough” environments. Journal of Management Studies, 48(5), 1071-1097. https://doi.org/10.1111/j.1467-6486.2009.00906.x
Calleja, K., Steliaros, M. & Thomas, D. C. (2006). A note on cost stickiness: Some international comparisons. Management Accounting Research, 17(2), 127-140. https://doi.org/10.1016/j.mar.2006.02.001
Chen, M., Liu, H. & Tang, X. (2022). Do more concentrated supplier portfolios benefit firm innovation? The moderating roles of financial slack and growth opportunities. International Journal of Operations and Production Management, 42(12), 1905-1936. https://doi.org/10.1108/IJOPM-03-2022-0206
Chenari, H. & Esmaeili, M. (2024). Determining the Impact of Cash Flow Risk on Corporate Bankruptcy with the Moderating Role of Earnings Management. The 10th scientific research conference on the development and promotion of management sciences with the approach of improving the level of financial management in Iran, Tehran. (in Persian)
Darrat, A. F., Gray, S., Park, J. C. & Wu, Y. (2016). Corporate Governance and Bankruptcy Risk. Journal of Accounting, Auditing and Finance, 31(2), 163-202. https://doi.org/10.1177/0148558X14560898
Dasgupta, S., Li, E. X. N. & Yan, D. (2017). Inventory behavior and financial constraints: Theory and evidence. Review of Financial Studies, 32(3), 1188–1233. https://doi.org/10.2139/ssrn.2395018
Dhawan, A., Ma, L. & Kim, M. H. (2020). Effect of corporate tax avoidance activities on firm bankruptcy risk. Journal of Contemporary Accounting & Economics, 16(2), 100187. https://doi.org/https://doi.org/10.1016/j.jcae.2020.100187
Eroglu, C. & Hofer, C. (2014). The effect of environmental dynamism on returns to inventory leanness. Journal of Operations Management, 32(6), 347–356. https://doi.org/10.1016/j.jom.2014.06.006
Esmaeili, M. & Rezaei, F. (2024). Examining the Impact of Governance Intensity on Corporate Bankruptcy Risk. The 26th National Conference on New Approaches in Management, Economics and Accounting, Babol. (in Persian)
Esmailzadeh, A. & Mehrnoush, A. (2014). The Relationship between Cost Stickiness and Earnings Quality and Forecast Error. Financial Accounting and Auditing Research (Journal of Financial Accounting and Auditing Research), 6(21), 37–61.SID: https://sid.ir/paper/198276/fa (in Persian)
Etemadi, H. & Montazeri, J. (2013). Reviewing Influential Factors on Capital Structure of Firms Listed in Tehran Security Exchange with Emphases on Production Market Competition. Accounting and Auditing Review, 20(3), 1-26. doi: 10.22059/acctgrev.2013.35673 (in Persian)
Faraji, O., Fathi, M. R. & Nabardi, F. (2019). Financial Constraints and Product Market Competition: The Mediating Role of Product Pricing across Business Cycles.Financial Accounting Research, 11(1), 23-40. doi: 10.22108/far.2019.114995.1382 (in Persian)
Fattahi, Y., Kordestani, G. & Rastguian, H. (2020). Cost Stickiness and Banks Credit Risk. Journal of Islamic Economics and Banking, 9 (31), 99-115. http://mieaoi.ir/article-1-961-fa.html (in Persian)
Ghosh, D. & Olsen, L. (2009). Environmental uncertainty and managers’ use of discretionary accruals. Accounting, Organizations and Society, 34(2), 188–205. https://doi.org/10.1016/j.aos.2008.07.001
Guenther, T. W., Riehl, A. & Rößler, R. (2014). Cost stickiness: State of the art of research and implications. Journal of Management Control, 24(4), 301–318. https://doi.org/10.1007/s00187-013-0176-0
Hadlock, C. J. & Pierce, J. R. (2010). New Evidence on Measuring Financial Constraints: Moving Beyond the KZ Index. The Review of Financial Studies, 23(5), 1909–1940. https://doi.org/10.1093/rfs/hhq009
Hajiha, Z. (2005). The Fall of Companies: Causes and Stages, A Study of Bankruptcy Law Systems in Iran and the World. Hesabres, (29), 0–0. https://sid.ir/paper/451783/fa (in Persian)
Hashemi, S. J. & Heidarpoor, F. (2021). The Impact of Corporate Social Responsibility on Bankruptcy Risk. Accounting and Auditing Studies, 10(37), 25-40. doi: 10.22034/iaas.2021.131414 (in Persian)
Heeley, M. B., King, D. R. & Govin, J. G. (2006). Effects of firm R&D investment and environment on acquisition likelihood. Journal of Management Studies, 43(7), 1513-1535. https://doi.org/10.1111/j.1467-6486.2006.00636.x
Hines, P. & Rich, N. (1997). The seven value stream mapping tools. International Journal of Operations & Production Management, 17 (1), 46-64. https://doi.org/10.1108/01443579710157989
Hui, L., Xie, H. & Chen, X. (2024). Digital technology, the industrial internet, and cost stickiness. China Journal of Accounting Research, 17(1), 1-29. https://doi.org/10.1016/j.cjar.2023.100339
Ji, Y., Shi, L. & Zhang, S. (2022). Digital finance and corporate bankruptcy risk: Evidence from China. Pacific-Basin Finance Journal, 72, 101731. https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2022.101731
Jindal, N. & McAlister, L. (2015). The Impacts of Advertising Assets and R&D Assets on Reducing Bankruptcy Risk. Marketing Science, 34(4), 555–572. http://www.jstor.org/stable/24544852
Ju, M. & Zhao, H. (2009). Behind organizational slack and firm performance in China: The moderating roles of ownership and competitive intensity. Asia Pacific Journal of Management, 26(4), 701–717. https://doi.org/10.1007/s10490-009-9148-1
Kamyabi, Y. & Tavakolnia, E. (2015). Cost Stickiness and Asymmetry in Cost-Volume-Profit (CVP) Model. Empirical Studies in Financial Accounting, 12(48), 145-164. doi: 10.22054/qjma.2016.4054 (in Persian)
Kanani Amiri, M. (2007). Examining the Relationship Between Financial Constraints and Stock Returns in the Iranian Capital Market. Daneshvar Behavior, 14(26), 17–30. https://sid.ir/paper/46381/fa (in Persian)
Karami, G., Beik Boshrouyeh, S. & Taheri, Z. (2022). An Empirical investigation of Inventory Stickiness. Accounting and Auditing Review, 29(3), 504-518. doi: 10.22059/acctgrev.2022.89476 (in Persian)
Kordestani, G., Tatli, R. & Kosari Far, H. (2014). The Evaluate ability of Altman adjusted Model to Prediction Stages of Financial Distress Newton and Bankruptcy. Journal of Investment Knowledge, 3(9), 83–99. (in Persian)
Korol, T. (2013). Early warning models against bankruptcy risk for Central European and Latin American enterprises. Economic Modelling, 31, 22–30. https://doi.org/https://doi.org/10.1016/j.econmod.2012.11.017
Kovach, J. J., Hora, M., Manikas, A. & Patel, P. C. (2015). Firm performance in dynamic environments: The role of operational slack and operational scope. Journal of Operations Management, 37, 1–12. https://doi.org/10.1016/j.jom.2015.04.002
Kroes, J. R. & Manikas, A. S. (2018). An exploration of ‘sticky’ inventory management in the manufacturing industry. Production Planning and Control, 29(2), 131–142. https://doi.org/10.1080/09537287.2017.1391346
Lamont, O., Polk, C. & Saá-Requejo, J. (2001). Financial constraints and stock returns. Review of Financial Studies, 14(2), 529–554. https://doi.org/10.1093/rfs/14.2.529
Lefebvre, V. (2025). Looking at the relationship between growth and profitability: the role of cost stickiness as a strategic liability. Journal of Accounting & Organizational Change, 21(1), 70–93. doi: https://library.gju.edu.jo:2060/10.1108/JAOC-06-2023-0107
Lin, Y., Zhang, S. & Shi, Y. (2021). The impact of operational stickiness on product quality: product diversification moderation. Journal of Manufacturing Technology Management, 32(2), 423–447. https://doi.org/10.1108/JMTM-09-2020-0360
Mohammadi, A. & EbadiBavil, H. (2025). Investigating the Impact of Tobin’s Q, Herfindahl–Hirschman Index, and Product Market Size on Competition and Bankruptcy Risk in Companies Listed on Tehran Stock Exchange. The Second International Conference on Accounting, Management, Economics and Engineering Industries. (in Persian)
Mortazavi, Z. (2025). The impact of financial reporting quality on the relationship between trade payables and cost stickiness. Journal of Accounting and Management Vision, 7(98), 219-232 (in Persian)
Namazi, M. & Davanipour, I. (2010). Empirical Evaluation of the Sticky Behavior of Costs in the Tehran Stock Exchange Market. Accounting and Auditing Review, 17(4), 85-186.
(in Persian)
Namazi, M. & Fathali, A. (2017). Investigating the Effect of Intellectual Capital on Cost Stickiness of Listed Companies in the Tehran Stock Exchange. Accounting and Auditing Review, 24(3), 395-420. doi: 10.22059/acctgrev.2017.227490.1007556 (in Persian)
Nikbakht, M. & Deldar, M. (2016). Investigation of the Costs Sticky Behavior and its impact on Audit Quality. Financial Accounting Research, 8(3), 77-100. doi: 10.22108/far.2016.21422 (in Persian)
Noreen, E., Noreen, E. & Soderstrom, N. (1994). Are overhead costs strictly proportional to activity?: Evidence from hospital departments. Journal of Accounting and Economics, 17(1), 255–278. https://doi.org/10.1016/0165-4101(94)90012-4
Pouryousof, A., Masouni Bilondi, Z. & Jafari, S. (2025). State Ownership and Labor Cost Stickiness: The Role of Free Cash Flows. Empirical Research in Accounting, 15(1), 185-208. doi: 10.22051/jera.2024.47577.3265 (in Persian)
Rahmanian Koushkaki, A., Jafaripour, M. and Selki, B. (2025). The Role of Management's Optimistic Expectations in the Relationship between Digital Transformation and Cost Stickiness. Empirical Research in Accounting, 15(3), 211-240. doi: 10.22051/jera.2025.48669.3312 (in Persian)
Rosenzweig, E. D. (2009). A contingent view of e-collaboration and performance in manufacturing. Journal of Operations Management, 27(6), 462-478. https://doi.org/10.1016/j.jom.2009.03.001
Saghafi, A. & Motamedi Fazel, M. (2014). Investigate of the Relation between Accounting Conservatism (Unconditional and Conditional) and Bankruptcy Risk. Financial Accounting Research, 6(2), 1-16. (in Persian)
Sajadi, S. H., Hajizadeh, S. & Nikkar, J. (2014). Effect of Cost Stickiness on Symmetry Time Profit with Emphasis on Relationship between Cost Stickiness and Conditional Conservatism. Journal of Accounting Knowledge, 5(16), 81-99. doi: 10.22103/jak.2014.662 (in Persian)
Salehi, M. & Zamani Moghadam, S. (2016). Relationship Between Audit Quality and Liquidity Ratio, Working Capital Return and Stock Coefficient. Financial Accounting and Auditing Research. 28 (7), 74-57. (in Persian)
Salehi, M. & Bazrgar, H. (2015). The Relationship between Earnings Quality and Insolvency Risk. Financial Management Strategy, 3(1), 113-140. doi: 10.22051/jfm.2015.1961
(in Persian)
ShaqaqiNejad, F. (1993). Bankruptcy Regulations in Iranian Law. Accountant Journal, (99), 64–72. (in Persian)
Shi, Y., Zhu, X., Zhang, S. & Lin, Y. (2019). The role of operational stickiness in impacting new venture survival. Journal of Manufacturing Technology Management, 30(5), 876–896. https://doi.org/10.1108/JMTM-07-2018-0206
Subramaniam, C., & Watson, M. W. (2016). Additional evidence on the sticky behavior of costs. In Advances in management accounting (pp. 275-305). Emerald Group Publishing Limited.
Taleb Nia, G. (2016). The effect of Earnings transparency on Bankruptcy Risk in accepted companies in Tehran Stock Exchange. Accounting and Auditing Research, 8(30), 88-101. doi: 10.22034/iaar.2016.99184 (in Persian)
Toorchi, M. & Lari Dashtebayaz, M. (2021). Tone of Board Activity Report and Bankruptcy Prediction. Empirical Research in Accounting, 11(2), 137-158. doi: 10.22051/jera.2020.26805.2463 (in Persian)
Treepongkaruna, S. & Suttipun, M. (2024). The impact of environmental, social and governance (ESG) reporting on corporate profitability: evidence from Thailand. Journal of Financial Reporting and Accounting. https://doi.org/10.1108/JFRA-09-2023-0555
Valizadeh Larijani, A. & Banimahd, B. (2022). Financial Statement Items, Life Cycle and Bankruptcy. Empirical Research in Accounting, 12(2), 91-110. (in Persian)
Vázquez-Bustelo, D., Avella, L. & Fernández, E. (2007). Agility drivers, enablers and outcomes: Empirical test of an integrated agile manufacturing model. International Journal of Operations and Production Management, 27(12), 1303–1332. https://doi.org/10.1108/01443570710835633
Wang, J., Hou, K. & Zhu, X. (2022). Does sticky inventory management improve productivity? Journal of Manufacturing Technology Management, 33(2), 355- 377. https://doi.org/10.1108/JMTM-05-2021-0184
Wooldridge, J. M. (2013). Introductory Econometrics A Modern Approach (5th ed.). Boston, MA South-Western Cengage Learning.
Yazdanpanah, M. H. & Khezripour, M. R. (2022). Investigating the relationship between cost stickiness, Enterprise risk and management shares of companies listed on the Tehran Stock Exchange. Journal of New Research Approaches in Management and Accounting, 6(21), 1420–1433. Retrieved from https://www.majournal.ir/index.php/ma/article/view/1501 (in Persian)
Zhu, X., Shi, H. & Jiang, Z. (2023). Linking Inventory Component Stickiness to Credit Ratings: The Moderating Role of Environmental Dynamism and Complexity. Engineering Economics, 34(3). 308-322 https://doi.org/10.5755/j01.ee.34.3.32735
Zhu, X., Wang, J., Liu, B. & Di, X. (2021). Inventory stickiness, environmental dynamism, financial constraints and survival of new SMEs in China. Journal of Manufacturing Technology Management, 32(2), 400–422. https://doi.org/10.1108/JMTM-11-2019-040
بررسی‏‌های حسابداری و حسابرسی
دوره 33، شماره 1
1405
صفحه 52-86

فایل ها

هم رسانی

ارجاع به این مقاله

آمار