تحلیل بازار بورس اوراق بهادار تهران با استفاده ازشبکه های پیچیده مبتنی بر روش حدآستانه

نویسندگان

1 دانشیار دانشکده مدیریت دانشگاه تهران، ایران

2 استادیار دانشکده علوم پایه دانشگاه شهید بهشتی، ایران

3 دانشجوی MBA گرایش مالی دانشکده مدیریت دانشگاه تهران، ایران

چکیده

تحلیل بازار سهام از طرق مختلف به‌عنوان عنصری تأثیرگذار در پیش‌بینی رویدادهای آتی کاربرد دارد. یکی از جدیدترین روش‌ها جهت تحلیل آن، استفاده ازمفهوم شبکه‌های پیچیده است. شبکه‌های پیچیده مفهومی جدید در ادبیات علوم کمی برای نگاه کلان نگر به کل بازار است. کمی ساختن ارتباط میان سهام‌های مختلف نه تنها موضوع مورد علاقه مطالعات علمی از جهت درک سیستم‌های پیچیده است؛ بلکه برای مقاصد عملی‌ای همچون تخصیص دارایی‌ها و تخمین ریسک پرتفولیوهایی از آن‌ها نیز راهگشا خواهد بود.این چنین کمی‌سازی بر اساس مدل‌سازی نوسانات قیمتی سهام‌ها و اثرگذاری آن‌ها بر یکدیگر انجام می‌پذیرد. دراین مقاله جهت ساختن شبکه سهام‌های بورس اوراق بهادارتهران از روش حدآستانه استفاده کرده و سپس به تحلیل آن اقدام شده است. از نکات قابل‌توجه در این ساختار وجود ریسک سیستمیک بالا در آستانه‌های اطراف میانگین همبستگی‌ها و نیز افزایش تعداد عناصر مستقل بازار دراثر افزایش حد آستانه و بنابراین کاهش احتمال انتشار ریسک سیستمیک در بازار است. در ضمن این تحلیل نشان می‌دهد، بازار بورس تهران درمحدوده خاصی ازهمبستگی‌ها از خود رفتار بی‌مقیاسی بروز داده و بنابراین قاعده اعداد بزرگ برای آن سازگار است. این بدین معنا است که این شبکه از تعدادی ناچیز hub( مراکز و رأس‌های با درجه ارتباط بالا) و تعداد قابل‌توجهی رأس(سهم) با درجه پایین تشکیل شده است. این مهم در مباحثی چون مدیریت ریسک پرتفوی‌های بازار کاربرد بسیاری خواهدداشت.

کلیدواژه‌ها


عنوان مقاله [English]

Analysis of Tehran Stock Exchange by Complex Network based on Threshold method

نویسندگان [English]

  • Reza Raei 1
  • Gholam-Reza Jafari 2
  • Ali Namaki 3
1
2
3
چکیده [English]

Analyzing the stock market via different methods is an essential component for forecasting the future events. One of the most recent methods for this analysis is the Complex Network notion. Complex Network is a new concept in quantitative science in order to have a complete look on the market. This method is useful for both scientific and practical purposes such as assets allocation and portfolio risk management. This is based on modeling the price fluctuations of stocks and the effects of them on each other. In this article, in order to constructing the network of Tehran Stock market, the threshold method is used. The most noticeable points are the appearance of high systemic risk in thresholds that are nearby the mean of correlation coefficients and increasing the component number in the stock correlation network. This analysis shows that Tehran Stock market is a Scale-free network in a specific threshold interval and it obeys a Power Law distribution. So this network is composed of small quantity of Hubs (vertices with large degree) and large quantity of vertices with small degree. This matter would be useful for portfolio risk management.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Clustering coefficient
  • Scale-free
  • Stock network
  • Systemic Risk
  • Threshold.