دانشکده مدیریت دانشگاه تهرانبررسیهای حسابداری و حسابرسی2645-802014320080220-تعیین میزان بهینه سرمایهگذاری در بازار بورس اوراق بهادار با رویکرد ارزش در معرض ریسک19112FAسیـّد محمد مهدیاحمدیبهنامشهریارJournal Article19700101انحراف معیار بازده دارایی، اندازه ریسک آن دارایی محسوب میشود. این اندازه ریسک مشتمل بر ریسکهای مطلوب و نامطلوب میباشد. آنچه در نظریات مالی در ارتباط با ریسک و اندازهگیری آن مهم است، ریسکهای نامطلوب و اندازهگیری آنها میباشند. یکی از روشهای اندازهگیری اینگونه ریسکها ارزش در معرض ریسک است. در نظریات جدید مالی از حداقل کردن ارزش در معرض ریسک (و شاخصهای مشتق شده از آن) پرتفولیو برای تعیین این مقادیر بهینه استفاده میشود. هدف اصلی تحقیق ارائه روش ارزش در معرض ریسک به عنوان راه حلی مناسب برای اندازهگیری ریسک و تسهیم بهینه سرمایهگذاری بر روی سهام پرتفولیو میباشد. در این مقاله ابتدا از روشهای پارامتریک نظیر روشهای واریانس- کواریانس ساده و بر مبنای واریانس شرطی اتو رگرسیو و واریانس شرطی اتو رگرسیوتعمیم یافته، جهت اندازهگیری ارزش در معرض ریسک پرتفولیوی سهام چهار شرکت و همچنین اوزان بهینه سرمایهگذاری در سهام این چهار شرکت، در بازار بورس اوراق بهادار تهران استفاده شده است نتایج نشان میدهد که، سرمایهگذار بهتر است، بیشترین وزن سرمایهگذاری را به سهم سرمایهگذاری بانک ملی و کمترین وزن سرمایهگذاری را به سهم سرمایهگذاری غدیر اختصاص دهد.دانشکده مدیریت دانشگاه تهرانبررسیهای حسابداری و حسابرسی2645-802014320080220-بررسی و آزمون رفتار تودهوار سرمایهگذاران با استفاده از انحرافات بازده سهام از بازده کل بازار در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1380 تا 138419113FAغلامرضا اسلامیبیدگلیساراشهریاریJournal Article19700101This paper examines the presence of herding behavior of investors in Tehran Stock Exchange (TSE). Primary evidence denoted that, investors in TSE tend to suppress their private information and mimic the actions of other investors, rather than use quantitative techniques to assess stock value and make investment choices. We examine the herding behavior in TSE with two models. We analyze the behavior of return dispersions during periods of unusually large upward and downward changes in the market index with daily, weekly and monthly data. Our findings indicate that herd formation does not exist in upward markets, but we find evidence of herding in down markets. However, comparing return dispersions for upside and downside movements of the market, we observe that return dispersions during extreme downside movements of the market are much lower than those for upside movements, indicating that stock returns behave more similarly during down markets. We didn't find any evidence of herding behavior with weekly and monthly data. The dispersion measure increases with the return interval. The weak evidence of herding behavior displayed in weekly and monthly data is consistent with the observation by Christie and Huang (1995) that “herd behavior is a very short-lived phenomenon”.دانشکده مدیریت دانشگاه تهرانبررسیهای حسابداری و حسابرسی2645-802014320080220-تعیین شاخصهای ارزیابی عملکرد و بررسی قابلیتهای سیستم حسابداری دانشگاهها و مؤسسات آموزش عالی به منظور تحقق پاسخگویی مالی و عملیاتی19114FAجعفرباباجانی0000-0002-9855-8664محمدحسینستایشJournal Article19700101عمدهترین هدف پژوهش حاضر، تعیین شاخصهای ارزیابی عملکرد، بررسی کفایت و قابلیت شاخصهای موجود و همچنین ارزیابی قابلیتهای سیستم حسابداری و سایر سیستمهای تأمینکننده اطلاعات دانشگاهها و مؤسسات آموزش عالی، جهت ایفای مسئولیت پاسخگویی مالی و عملیاتی میباشد. در راستای تحقق این اهداف، پنج مرحله عملیاتی شامل: 1) بررسی و مطالعه مبانی نظری ارزیابی عملکرد و شاخصهای مورد استفاده در کشورهای توسعه یافته و در حال توسعه 2) نظرخواهی از متخصصان و صاحبنظران کشور در مورد شاخصهای کلیدی مستخرجه از مبانی نظری ارزیابی عملکرد 3) مقایسه شاخصهای ارزیابی عملکرد موجود با شاخصهای مورد اجماع جامعه تخصصی کشور 4) ارزیابی قابلیتهای سیستم حسابداری و گزارشگری مورد عمل دانشگاهها و مؤسسات آموزش عالی و 5) ارزیابی قابلیت سایر سیستمهای موجود تأمین کننده اطلاعات، طی گردیده است.
نتایج حاصل از تحقیق، بیانگر آن است که دانشگاهها و مؤسسات آموزش عالی ایران از شاخصهای قابل قبول ارزیابی عملکرد، جهت ایفای مسئولیت پاسخگویی مالی و عملیاتی برخوردار نمیباشند. ولیکن سیستم حسابداری و گزارشگری مورد عمل و همچنین سایر سیستمهای موجود تأمینکننده اطلاعات، از قابلیتهای لازم برای تأمین اطلاعات مالی و غیرمالی شاخصهای مورد اجماع جامعه تخصصی کشور، جهت ارزیابی عملکرد دانشگاهها و مؤسسات آموزش عالی برخوردار میباشند.دانشکده مدیریت دانشگاه تهرانبررسیهای حسابداری و حسابرسی2645-802014320080220-تاثیر ویژگیهای موسسهی حسابرسی و صاحبکار بر حقالزحمهی حسابرسی19115FAسید حسینسجادیرضازارعیJournal Article19700101Many Studies have been conducted on the audit services in the United States, United Kingdom, and Australia. But to date very few have focused on other countries. This paper studies the market for audit services in Iran. The finding indicate broad similarities in the market for audit services in Iran and countries Previously studied. The objective of this study is to understand how the effect of these factors (Industry Specialization, Audit Firm Reputation, Auditor Independence, Quality of Audit Report, Client Litigation, Stresses of Audit Report, and Client Reputation) identified by prior research on audit fee. Most prior studies have attempted to understand external auditors ranking about the importance of this factors.
The results indicate that audit fee is influenced by Industry Specialization, Quality of Audit Report, Client Litigation, and Stresses of Audit Report. But Audit Firm Reputation, Auditor Independence, and Client Reputation don't have impact on the audit fee.در این تحقیق عوامل مؤثر بر حقالزحمهی حسابرسی از دیدگاه شرکای موسسههای حسابرسی در ایران مورد بررسی قرار گرفته است. تحقیق مزبور از نوع توصیفی- کاربردی بوده و با استفاده از پرسشنامه، دادههای لازم گردآوری شده و از طریق فرضها و روشهای آماری، مورد آزمون قرار گرفتند.
نتایج تحقیق نشان میدهد، تخصص صنعتی موسسهی حسابرسی، کیفیت گزارش حسابرسی، میزان دعاوی حقوقی صاحبکار و تنگناهای فرآیند گزارش حسابرسی در تعیین حقالزحمهی حسابرسی مؤثر است. همچنین، نتایج نشان میدهد که شهرت موسسهی حسابرسی، استقلال حسابرسان موسسهی حسابرسی و شهرت صاحبکار در تعیین حقالزحمهی حسابرسی مؤثر نیست.دانشکده مدیریت دانشگاه تهرانبررسیهای حسابداری و حسابرسی2645-802014320080220-سودمندی استفاده از روشهای تحلیل تکنیکی در بورس اوراق بهادر تهران19116FAسید جلال صادقیشریفمسعودسلطانزالیJournal Article19700101This Research is going to answer the question if the technical analyses help the people gain much return in Tehran Stock Exchange(TSE). Actually it wants to determine the benefits of using the technical analysis as tools to predict the price models & trends in TSE. Therefore, the Moving Average which is one of the most used technical tools in determining the price trends, price changes and movements, is used for this purpose. So this research is used to test the ability of Moving Average as tool to gain more profit than the other tools. This work is done in the period of 1371 till 1383 (Iranian Year).
The results show that the Moving Average can predict the price models & trends and helps the investors to have better transactions and more chance to make profit in TSE. Also the results shows that the return gained by using the technical strategies was more then the fundamentals like buy & hold, in TSE. This trading rule had about 60% gain, which was more than 36% gain obtained by buy & hold strategy (in the same time) In TSE.این تحقیق در پی یافتن پاسخ این سوال است که آیا استفاده از روشهای تحلیل تکنیکی در بورس اوراق بهادار تهران سودمند میباشد یا خیر؟ بدین منظور یکی از سادهترین و در عین حال پرکاربردترین روشهای تحلیل تکنیکی یعنی میانگین متحرک مورد استفاده قرار گرفته است. این بررسی از طریق آزمودن قواعد معاملاتی متعدد میانگین متحرک بر روی شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران از تیرماه سال 1371 تا پایان شهریور ماه سال 1383، صورت پذیرفته است. نتایج تحقیق نشان میدهد که روشهای میانگین متحرک دارای قابلیت پیشبینی میباشند و میتوانند الگوهای قیمتی را به منظور انجام معاملات سودمند شناسایی نمایند. علاوه بر این، تحقیق حاضر این فرضیه که روشهای معاملاتی تکنیکی نسبت به استراتژی خرید و نگهداری بازده بیشتری ایجاد می نمایند را تایید نمود. طبق نتایج تحقیق به نظر میرسد سودمندترین قاعده، میانگین متحرک 5 روزه میباشد. این قاعده معاملاتی با ایجاد متوسط بازدهی سالانه حدود60 درصد در مقایسه با متوسط بازدهی سالانه نزدیک به 36 درصدی روش خرید و نگهداری درهمین دوره، بهترین عملکرد را داشته است.دانشکده مدیریت دانشگاه تهرانبررسیهای حسابداری و حسابرسی2645-802014320080220-تفکیک سود و پیشبینی جریانهای نقدی عملیاتی آتی19117FAمحمد عرب مازاریزدیمحمد حسینصفرزادهJournal Article19700101This article examines the disaggregating of earnings on predicting future operating cash flows in the firms listed in Tehran Stock Exchange. Our sample is 41 firms during the period of 1376-1384 (Iranian calendar). Specifically, our analysis is based on the panel data regression framework employed by Al-Attar and Hussain (2004).
We develop a model for cash flow prediction that decomposes earnings into cash and accrual components. We find that earnings components do reflect better information relating to future cash flows. Furthemor we also decompose accruals into five components and investigate the ability of model to predict future cash flows. We find that the disaggregating can generate superior explanatory power in regard to future cash flows.این مقاله به بررسی تفکیک سود در پیشبینی جریانهای نقدی عملیاتی آتی بر روی نمونهای متشکل از 41 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی 1384- 1376 میپردازد. متدولوژی بکار گرفته شده در تحقیق، دادهها تلفیقی بوده که در تحقیق العطار و حسین (2004) بکار رفته است.
در مدل پیشبینی جریانهای نقدی استفاده شده در این تحقیق، سودها به دو جزء نقدی و تعهدی تفکیک شده و مشخص شد اجزای سود، اطلاعات متفاوتی در خصوص جریانهای نقدی آتی منعکس مینمایند. بهعلاوه، جزء تعهدی به 5 جزء تفکیک شده، توانایی مدل در پیشبینی جریانهای نقدی آتی مورد بررسی قرار گرفته است. نتیجه نشان میدهد با تفکیک جزء تعهدی به اجزاء بیشتر، توان توضیحدهندگی مدل در پیشبینی جریانهای نقدی بهبود مییابد.دانشکده مدیریت دانشگاه تهرانبررسیهای حسابداری و حسابرسی2645-802014320080220-بررسی تأثیر سازهها و متغیرهای تأخیری بر ساختار سرمایه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار19118FAمحمدنمازی0000-0002-0342-7603مرتضیحشمتیJournal Article19700101The theory of capital structure offers two competing models of financing decisions. In the trade-off model, firms identify their optimal leverage by weighting the costs and benefits of debts. In the pecking order model, firms finance new investments first with retained earnings, then with debts, and finally with outside equity. The empirical literature provides conflicting assessments about how firms choose their capital structures. We investigate the effect of delayed variables and factors that affect firm's leverage changes. For this purpose, we gathered data from 164 firms in Tehran Stock Exchange, during 1379-1383 years. Using panel data regression model, our results indicate that firm's past profitability has strong influence on their market leverage, and this effect last for over two years. Also, firm's past financial deficits have strong influence on their book leverage, and this effect last for over two years. The effect of stock returns on book leverage, last only for over one year. The market-to-book ratios of assets have short-run effect on market leverage as well as book leverage.تئوری ساختار سرمایه دو مدل رقیب را برای تصمیمگیریهای تأمین مالی شرکتهای سهامی ارائه میدهد؛ مدل توازی و مدل ترجیحی. در مدل توازی، شرکتها اهرم بهینه را با برقراری توازن میان منافع و هزینههای بدهیها شناسایی میکنند. اما در مدل ترجیحی، شرکتها تأمین مالی را ابتدا با سود انباشته، سپس با بدهیها و در نهایت با اوراق سهام انجام میدهند. تحقیقات تجربی نتایج متناقضی را در مورد چگونگی انتخاب ساختار سرمایه برای شرکتها ارائه میدهد. در این راستا، این تحقیق در پی بررسی تأثیر عوامل مؤثر و اطلاعات تأخیری بر تغییرات اهرم مالی شرکتها میباشد. برای این منظور، دادههای مورد نیاز این تحقیق از 164 شرکت فعال در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1379 الی 1383 جمعآوری گردید. با بهکارگیری مدل رگرسیون دادههای تابلویی، نتایج این تحقیق نشان میدهد که بین سودآوری، بازده سهام، کسری مالی و نسبت ارزش بازار بر ارزش دفتری داراییهای شرکت با ساختار سرمایه رابطه معنیداری وجود دارد. این رابطه در مورد سودآوری از قوت بالایی برخوردار بوده و پایداری تأثیر آن بر اهرم بازار تا دو سال ادامه مییابد. همچنین در مورد کسری مالی نیز، تأثیر آن بر اهرم دفتری تا دو سال ادامه مییابد. تأثیر بازده سهام بر اهرم دفتری تا یک سال پایدار میباشد. اما نسبت ارزش بازار بر ارزش دفتری داراییهای شرکت تنها متغیری میباشد که دارای تأثیر کوتاهمدت هم بر اهرم بازار و هم بر اهرم دفتری میباشد و تأثیر آن بر دورههای دیگر تسری پیدا نمیکند.