دانشکده مدیریت دانشگاه تهرانبررسیهای حسابداری و حسابرسی2645-802013220060823-نقش سود، ارزش دفتری، و اختیار واگذاری در ارزشیابی حق مالکانه در شرکت های تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهاددار تهران 1383-137018480FAعلیثقفیعبدالرضاتالانهJournal Article19700101This paper empirically investigates, in an emerging market, the role of earnings and book value in equity valuation and uses in the analyses a sample data of 226 Iranian manufacturing firms listed on Tehran Stock Exchange (TSE) for the period of 1991 to 2004. Employing after-tax earnings and beginning-of-year equity book value, both on a per share basis and deflated by the General Consumer Price Index, the paper provides evidences on the negative price-earnings relation and on the role of equity book value as a proxy for the abandonment option value when the firms report losses.
Our work contributes in the market-based accounting literature at least in two ways: first, it provides evidence on the equity valuation research in an emerging market with the findings of negative price-earnings relation; and second, it is able to detect the abandonment option role of equity book value by applying in the analysis a proxy for the abandonment option value available to stockholders.تحقیق حاضر به بررسی نقش سود و ارزش دفتری در ارزشیابی حق مالکانه میپردازد و در تحلیلها از دادههای 226 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در فاصله زمانی 1370 تا 1383 استفاده میکند. با استفاده از سود بعد از مالیات و ارزش دفتری سهم در ابتدای دوره، که هردو بر مبنای هر سهم اندازهگیری و با شاخص عمومی بهای کالاها و خدمات مصرفی در مناطق شهری ایران تورمزدائی شدهاند، این تحقیق شواهدی درباره رابطه منفی بین قیمت سهم و سود، و درباره نقش ارزش دفتری حق مالکانه، به عنوان معرف ارزش اختیار واگذاری برای شرکتهای گزارش کننده زیان فراهم میکند. این نتایج در برابر تجزیه و تحلیلهای حساسیت پایدار هستند.
این تحقیق از دو جنبه در ادبیات حسابداری مشارکت میکند: اول، شواهدی درباره رابطه منفی بین قیمت سهم و سود در یک بازار نوظهور فراهم میکند؛ و دوم، توانسته است با به کارگیری معیاری برای تعیین ارزش اختیار واگذاری در تحلیلها، نقش اختیار واگذاری را برای متغیر ارزش دفتری سهم تشخیص دهد.https://acctgrev.ut.ac.ir/article_18480_79c4091c7f74e7f16cf33b08961a681d.pdfدانشکده مدیریت دانشگاه تهرانبررسیهای حسابداری و حسابرسی2645-802013220060823-وجه نقد ناشی از عملیات و مدیریت سود در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران18481FAبیتامشایخی0000-0003-4413-9939مریمصفریJournal Article19700101Our study investigates the relationship between the operating performance of Iranian industrial firms registered in Tehran Stock Exchange (TSE) and the behavior of discretionary accruals during the period of 1379-1382. We hypothesize that the degree of earnings management will depend on the firm operating performance. For this purpose, we construct 12 "cash from operations (CFO)" portfolios to test if there are systematic differences in discretionary accruals across portfolios. Three test methods (a mean accrual test, a correlation test, and a regression analysis) are used to investigate if operating performances affect discretionary accruals differently.
The results support the hypothesis that Iranian industrial firms registered in TSE manage earnings. When operating performance is poor, the firms tend to choose income-increasing strategies, while, the well performing firms tend to select income-decreasing strategies as a whole. But, investigating individual portfolios shows that some of very performing firms tend to select income-increasing strategies.در این مطالعه رابطه بین وجه نقد ناشی از عملیات شرکتهای تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و رفتار اقلام تعهدی اختیاری، طی دور? 1382-1379 مورد بررسی قرار گرفته است. فرض اصلی این تحقیق آن است که در شرکتهای تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، مدیریت سود اعمال میشود و میزان مدیریت سود بستگی به عملکرد شرکت دارد. به منظور بررسی ارتباط مذکور، 12 پرتفوی جداگانه بر اساس وجوه نقد حاصل از عملیات (CFO) ایجاد شد تا وجود تفاوت سیستماتیک در اقلام تعهدی اختیاری بین پرتفویهای مذکور آزمون شود. 3 نوع آزمون مختلف شامل آزمون میانگین اقلام تعهدی، آزمون همبستگی و تحلیل رگرسیون، برای بررسی اینکه آیا فعالیتهای عملیاتی بر تفاوت اقلام تعهدی اختیاری اثر میگذارد، به کار گرفته شده است. نتایج این مطالعه حاکی از تایید فرضیه اصلی تحقیق مبنی بر انجام مدیریت سود در شرکتهای مورد بررسی میباشد. همچنین مشخص گردید، هنگامی که فعالیتهای عملیاتی ضعیف است (بر مبنای وجه نقد ناشی از عملیات)، شرکتها تمایل دارند که استراتژیهای افزایش سود در پیش بگیرند. ولی در مورد شرکتهای با فعالیت عملیاتی خوب(بر مبنای وجه نقد ناشی از عملیات) در کل کاهش اقلام تعهدی مشاهده میشود ولی با بررسی پرتفوها مشاهده میشود که تعداد قابل توجهی از شرکتهای با فعالیت خوب نیز تمایل به سیاستهای افزایشی سود از خود نشان میدهند. بعضی از شرکتهای با فعالیتهای عملیاتی بسیار عالی نیز تمایل به سیاستهای کاهشی سود دارد.https://acctgrev.ut.ac.ir/article_18481_f7cc364117764fdf02df553862426b14.pdfدانشکده مدیریت دانشگاه تهرانبررسیهای حسابداری و حسابرسی2645-802013220060823-بررسی انگیزههای هموارسازی سود در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران18482FAامیدپورحیدری0000000315994434عباسافلاطونی0000-0002-0573-376XJournal Article19700101The purpose of this study is to investigating the Iranian managers’ incentives to smooth income using discretionary accruals. The investigated incentives are size, income tax rate, debts by total assets ratio (debt contracts), deviation in operating activities, and earnings variability. Regression analysis is used to test the relation between smoothing behavior and five factors hypothesized to affect smoothing behavior. In this research, we test hypothesizes by: 1) cross sectional data from 1380 to 1383, and 2) accumulated data from 1380 to 1383.
The results indicate that, Iranian managers' smooth incomes by using discretionary accruals, and income tax rate and deviation in operating activities are manager drivers to smooth income. Unlike western researcher’s findings, firm size, debts by total assets ratio (debt contracts) and earnings variability are not important drivers to income smoothing in the Tehran Stock Exchange.هدف از این مطالعه، بررسی انگیزههای مدیران شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران به منظور هموارسازی سود با استفاده از اقلام تعهدی اختیاری است. انگیزهای مورد بررسی شامل اندازه شرکت، مالیات بردرآمد، نسبت بدهی به کل داراییها (قرار دادهای بدهی)، انحراف در فعالیتهای عملیاتی، و نوسان پذیری سود میباشد. برای آزمون مدل ارتباط بین رفتار هموارسازی سود و پنج عامل که فرض میشود روی رفتار هموارسازی سود تأثیر میگذارند، از تحلیل رگرسیون استفاده شده است. برای دوره تحقیق دادههای جمع آوری شده به دو صورت 1) مقطعی برای هر یک از سالهای 1380 تا 1383 و 2) تجمعی چهار ساله برای سالهای 1380 تا 1383 مورد آزمون قرار گرفته است.
نتایج این مطالعه نشان میدهد که هموارسازی سود با استفاده از اقلام اختیاری توسط مدیران شرکتهای ایرانی صورت میگیرد و مالیات بر درآمد و انحراف در فعالیتهای عملیاتی محرکهای اصلی برای هموار نمودن سود با استفاده از اقلام تعهدی اختیاری میباشند. بر خلاف یافتههای محققین غربی اندازه شرکت، نسبت بدهی به کل داراییها (قرار دادهای بدهی ) و نوسان پذیری سود به عنوان محرکهای هموارسازی سود از اهمیت چندانی برخوردار نمیباشند.https://acctgrev.ut.ac.ir/article_18482_17331e446965524aea0a5f713121659d.pdfدانشکده مدیریت دانشگاه تهرانبررسیهای حسابداری و حسابرسی2645-802013220060823-بررسی رابطه بین کیفیت سود و افزایش سرمایه از محل مطالبات سهامداران در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران18483FAغلامرضاکرمی0000-0003-3101-1549کامرانتاجیکمحمد تقیمرادیJournal Article19700101Earnings quality is a topic that especially after recent financial scandals has been considered. In addition, the issue of raising equity capital from stockholders' receivables has become an important issue in TSE. In this research first, we examine the earnings quality of listed firms of TSE in the period of 1378 to 1383. Then we will test the relationship between earnings quality and raising equity capital from stockholders' receivables in the mentioned period. In this paper we have defined earnings quality as the difference between operating cash flows and operating income in long run. Although the results confirm the low quality of earnings in listed firms of TSE, but they show no relationship between earnings quality and raising equity capital from stockholders' receivables.کیفیت سود موضوعی است که به خصوص بعد از رسواییهای مالی اخیر مورد توجه بسیاری قرار گرفته است. علاوه بر این مساله افزایش سرمایه از محل مطالبات سهامداران در بورس تهران از مسایل مطرح در بازار سرمایه ایران است. تحقیق حاضر ابتدا کیفیت سود شرکتهای پذیرفته شده در بورس تهران را در فاصله زمانی 1378 تا 1383 مورد بررسی قرار میدهد و سپس به آزمون رابطه بین کیفیت سود و افزایش سرمایه از محل مطالبات سهامداران میپردازد. در این تحقیق کیفیت سود را به عنوان تفاوت بین جریانهای نقد عملیاتی و سود عملیاتی در بلندمدت، تعریف کردهایم. نتایج حاصله اگر چه نشانگر پایین بودن کیفیت سود درشرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است، لیکن هیچ رابطهای را بین کیفیت سود و افزایش سرمایه از محل مطالبات سهامداران نشان نمیدهد.https://acctgrev.ut.ac.ir/article_18483_dd2b667c111b7e0110c184827147c843.pdfدانشکده مدیریت دانشگاه تهرانبررسیهای حسابداری و حسابرسی2645-802013220060823-سودمندی اقلام صورتهای مالی در پیشبینی زمان لازم برای حسابرسی شرکت18484FAمحمد کاشانیپورحسینفخاری0000-0003-4192-6582مراد علی حمزهلیJournal Article19700101Audit time budgeting is one of the important activity of management in directing the audit institutes that depending on their accuracy have different effects on auditors and institutes.
The managers’ estimate the time for auditing depends on their experience. In this research, we studied the usefulness of financial statements (balance sheet and income statement items) in predicting of time needed for auditing.
We examined the data of 50 companies that selected randomly from the companies audited by audit organization in the period since 1376 to 1383. We use simple regression model and multi-variable regression models to study the correlations and usefulness of financial statement’s components in predicting of audit time. Statistic results show positive correlations between these items (independent variable) and audit time. Some variables such as current assets and current liabilities have highest correlation with audit time (dependent variable).
Results show that multi-variable regression models are better in predicting audit time. In the models, only, one or two variables entered and the other variables removed from the models. Entering the other variables reduce the prediction capability of the models.بودجهبندی زمان حسابرسی یکی از مهمترین اقدامات مدیران موسسات حسابرسی در اداره این موسسات میباشد که میزان دقت این بودجهها میتواند تاثیرات متفاوتی روی کارایی و کارآمدی حسابرس و نهایتاً موسسات حسابرسی باقی گذارد. مدیران موسسات حسابرسی بسته به تجربه کاری خود اقدام به پیشبینی زمان مزبور مینمایند. لذا در این تحقیق به بررسی سودمندی اقلام صورتهای مالی در تعیین این زمان (بودجه زمانی حسابرسی ) پرداخته شده است.
به این منظور تعداد 50 شرکت حسابرسی شده توسط سازمان حسابرسی بصورت تصادفی در طی دوره زمانی 1376-1383 مورد آزمون قرار گرفتهاند. بررسی میزان همبستگی و سودمندی اقلام صورتهای مالی با زمان حسابرسی شرکت و پیشبینی آن با دو روش رگرسیون ساده و چند متغیره انجام گرفته است. شواهد آزمون آماری انجام شده بیانگر وجود همبستگی مثبت بین این اقلام با زمان حسابرسی میباشد که بسته به نوع متغیر حسابداری میزان همبستگی متفاوت میباشد. متغیرهای "داراییهای جاری" و بدهیهای جاری" بیشترین همبستگی را در کل دوره تحقیق با متغیر وابسته تحقیق داشتند.
نتایج این دو روش نشانگر این است که رگرسیون چند متغیره ، توان پیشبینی بالاتری دارد و افزودن متغیرهای جدید به مدل، توان پیشبینی آن را افزایش نمیدهد.https://acctgrev.ut.ac.ir/article_18484_30855927826c9b1753d17b724e409a67.pdfدانشکده مدیریت دانشگاه تهرانبررسیهای حسابداری و حسابرسی2645-802013220060823-بررسی رابطه بین نسبتهای مالی و نرخ بازده سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران18485FAمحمدنمازی0000-0002-0342-7603نورالدینرستمیJournal Article19700101The major purpose of this study, is investigating and analyzing the relationship between stock returns and financial ratios of the firms accepted in Tehran Stock Exchange Market. In approaching this purpose, for every group of financial ratios, those ratios which had a low internal correlation were selected as "independent variables", and the stock return was chosen as the "dependent variable". The major hypothesis was that there is a significant relationship between financial ratios & stock returns. The relevant data relating to period 1378-1382 were collected. For testing hypothesis, the regression and panel data techniques were used. The results from the whole industries as well as each single industry, showed that there is a significant relationship between stock returns and selected financial ratios. Therefore, all hypothesis of this study were confirmed.موضوع اصلی این تحقیق بررسی و تجزیه و تحلیل رابطه نرخ بازده سهام ونسبتهای مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. از این رو در هرگروه نسبتهای مالی که دارای همبستگی درونی پایین بوده به عنوان متغیر مستقل و نرخ بازده سهام شرکتها به عنوان متغیر وابسته در نظر گرفته شدهاند. ایدة اصلی فرضیههای ارایه شده آن است که میان نسبتهای مالی مطرح شده و نرخ بازده سهام رابطه معنیدار وجود دارد. دراین تحقیق اطلاعات مورد نیازدردوره زمانی 1378 تا 1382 بررسی شد. برای بررسی صحت فرضیههای تحقیق، از روش تلفیق دادههای زمانی و مقطعی استفاده شده است. نتایج به دست آمده از بررسی کل شرکتها و بررسی صنایع بهطور جداگانه نشان دهنده آن بود که میان کلیه نسبتهای مالی و نرخ بازده سهام رابطه معنیدار وجود دارد.بنا بر این کلیه فرضیههای ارایه شده درتحقیق تأیید شد.https://acctgrev.ut.ac.ir/article_18485_5216d82218a5740059978e118fa7662f.pdfدانشکده مدیریت دانشگاه تهرانبررسیهای حسابداری و حسابرسی2645-802013220060823-بررسی اثر خدمات و میزان حقالزحمههای غیر حسابرسیِ موسسات حسابرسی بر استقلال حسابرس18486FAمحمد رضانیکبختحسینمهربانیJournal Article19700101The purpose of this study is to examine evidence in respect of the view of auditors, accountants, investors and providers of finance's (banks) on non-audit services and their effect on the independence of auditors; whether independence of the audit firms is affected through carrying out non-audit services, and if so, what type of services would have a negative effect on the independence of auditors. Non-audit fees and their effect on the independence of auditor is also examined. Finally, this study is trying to provide guidance for the standard-setters in disallowing or limiting certain non-audit services, and the amount of such fees.این تحقیق به دنبال شواهدی درباره دیدگاه حسابرسان، حسابداران، سرمایهگذاران و اعتبار دهندگان(بانکها) از خدمات غیرحسابرسی و تاثیر آن بر استقلال حسابرس می باشد که آیا استقلال موسسات حسابرسی از طریق ارایه خدمات غیر حسابرسی آسیب میبیند یا خیر و اگر آسیب میبیند چه نوع خدماتی باعث مخدوش شدن استقلال حسابرس میشوند. همچنین میزان حقالزحمههای غیر حسابرسی و اثر آن بر استقلال حسابرس مورد بررسی قرار گرفته است. سرانجام این تحقیق با در نظر گرفتن آیین رفتار حرفهای جامعه حسابداران رسمی ایران به دنبال این موضوع است که به استانداردگذاران در ممنوعیت یا محدودیت برخی خدمات غیرحسابرسی و میزان حقالزحمههای غیرحسابرسی راهنمایی لازم را انجام دهد.https://acctgrev.ut.ac.ir/article_18486_5d57decc80ed341252c63c73c76bcf43.pdfدانشکده مدیریت دانشگاه تهرانبررسیهای حسابداری و حسابرسی2645-802013220060823-همسنجی بازده و ریسک فرصتهای جایگزین سرمایه گذاری در ایران18487FAغلامرضا اسلامیبیدگلیمهدیبیگدلوJournal Article19700101Investment is one of the most important issues both from macro and micro points of view. If we define the investment as delaying the consumption of current resources for the benefit of having access to more resources in the future, we will find the importance of recognizing the opportunities through which one can find more capital, twice as much important. This study will examine the return and risk of four investment alternative opportunities (include investing on stocks, gold, foreign exchange and bank deposits) based on the historical monthly data. Then according to trade-off of return and risk of investment, each alternative will be compared.
The outcome of this research indicates that the return of stock will benefit the investors more than having their capital invested on other alternative investment opportunities, within the given period. Meanwfile considering the high rate of return on investment on stocks, this opportunity relatively carries lower risks than other alternative investment opportunities.سرمایهگذاری از جمله مباحث اقتصادی ـ مالی است که هم از دیدگاه کلان و هم به صورت خرد حائز اهمیت بسیار است. اگر سرمایهگذاری را به تعویق انداختن مصرف فعلی برای دستیابی به امکان مصرف بیشتر در آینده تعریف نماییم، شناسایی فرصتهایی که بتوان از طریق آنها وجوه بیشتری را برای مصرف در آینده به دست آورد اهمیتی دوچندان پیدا میکند. در این مقاله با اجرای یک مطالعه بر روی دادههای تاریخی (ماهانه)، بازده و ریسک چهار فرصت سرمایهگذاری (سرمایهگذاری در سهام، طلا، ارز و سپردهگذاری در بانک) مورد بررسی واقع شده و بر پایه معیارهای بده- بستان ریسک و بازده، هر یک از آنها با یکدیگر مورد مقایسه قرار گرفتهاند. برآیند این پژوهش نشان میدهد که در میان فرصتهای جایگزین، در دوره مورد بررسی سرمایهگذاری در سهام بازده بیشتری را نصیب سرمایهگذاران کرده است. ضمن آنکه ریسک نسبی سهام (به ازاء بازده) نیز در قیاس با فرصتهای ریسکی سرمایهگذاری (طلا و ارز) برای سرمایهگذاران دارای مطلوبیت است.https://acctgrev.ut.ac.ir/article_18487_2208200ac006cf1bc4c06ffd28c72241.pdf