انتشارات دانشگاه تهرانبررسیهای حسابداری و حسابرسی2645-802012420060220-بررسی میزان ارتباط سود و ارزش دفتری با ارزش بازار سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران18447FAامیدپورحیدریغلام رضا سلیمانیامیریمحسنصفاجوJournal Article19700101This study investigates the value-relevance of earnings and book values over time for securities listed on the in Tehran Stock Exchange (TSE). Our work is motivated by recent researches about value-relevance of earnings and book values in equity valuation includings Ohlson [12], and Collins, Maydew and Weiss [4]. Three set of finding are reported. First, the variable earnings have almost explanatory power in equity valuation. Second, combined value-relevance of earnings and book values is through of reported earnings. Finally, incremental value-relevance of reported earnings is higher than book value and book value has very little explanatory power in equity valuation.این مطالعه محتوای اطلاعاتی سود خالص و ارزش دفتری شرکت را از طریق میزان ارتباط سود هر سهم و ارزش دفتری هر سهم با قیمت هر سهم شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بین سالهای 1375 تا پایان 1383 بررسی میکند. انگیزه انجام این مطالعه تحقیقات اخیر درباره ارتباط سود هر سهم و ارزش دفتری هر سهم با ارزش شرکت و اهمیت این دو قلم اطلاعاتی در تعیین ارزش شرکت است[12] [4]. نتایج تحقیق نشان داد که اولاٌ، بخش قابل توجهی از تغییرات ارزش شرکت بهوسیله سود تبیین میشود. ثانیاٌ، عمده قدرت توضیح دهندگی مجموع سود و ارزش دفتری شرکت بهخاطر سود است. ثالثاٌ، ارزش دفتری شرکت از قدرت توضیح دهندگی مناسبی در مقایسه با سود هر سهم برخوردار نبوده و ضریب تعیین حساب شده برای این متغیر، بهویژه ضریب تعیین تفاضلی بیانگر قدرت توضیح دهندگی ضعیف این متغیر در توضیح نوسان ارزش شرکت است.https://acctgrev.ut.ac.ir/article_18447_b7c585ab317b931a8d0e20a819d1b6a1.pdfانتشارات دانشگاه تهرانبررسیهای حسابداری و حسابرسی2645-802012420060220-محتوای اطلاعاتی کسری ذخایر مورد اشاره در گزارش حسابرسی18448FAیحیی حساسیگانهمحسنقاسمیJournal Article19700101بهرغم اتفاق نظر در مورد ضرورت ارزیابی اطلاعات ارایه شده از سوی مدیریت توسط افراد صلاحیتدار مستقل، همواره طی سالیان متمادی درباره تاثیر گزارش حسابرسی بر فرآیند تصمیمگیری استفادهکنندگان بحث بودهاست. در این پژوهش، بر مبنای طرح و آزمون چهار فرضیه، محتوای اطلاعاتی کسری ذخایر مورداشاره در گزارش حسابرسی و تاثیر افشای مبلغ آن بر تصمیمگیری سرمایهگذاران و کارشناسان بررسی شدهاست. جامعة آماری مورد مطالعه در این پژوهش، برای آزمون فرضیههای اول و دوم، محدود به شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران و برای آزمون فرضیههای سوم و چهارم، در برگیرندة سه گروهِ کارشناسان سازمان بورس اوراق بهادار تهران، کارشناسان شرکتهای کارگزاری، و سرمایهگذاران در شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران است.
یافتههای این پژوهش نشاندهندة آن است که، تغییرات تعداد بندهای گزارش حسابرسی درمورد کسری ذخایر شرکت، تاثیر معنیداری بر قیمت سهام ندارد. اما، تغییرات مبلغ کسری ذخایر مورد اشاره در گزارش حسابرسی، تاثیر معنیداری بر قیمت سهام دارد. همچنین، هرچند در گروه کارشناسان و کارگزاران سازمان بورس اوراق بهادار تهران، تفاوت معنیداری بین میانگین قیمت سهام پیشنهاد شده توسط هریک از گروههای باخبر و بیخبر از مبلغ کسری ذخیرةمالیات مورد اشاره در گزارش حسابرسی مشاهده شد؛ ولی در گروه سرمایهگذاران، تفاوت معنیداری بین میانگین قیمت سهام پیشنهاد شده توسط هریک از گروههای باخبر و بیخبر از این مبلغ مشاهده نشد.https://acctgrev.ut.ac.ir/article_18448_e3814c4a974105c7c36584c283094f58.pdfانتشارات دانشگاه تهرانبررسیهای حسابداری و حسابرسی2645-802012420060220-بررسی عملکرد شرکتهای سرمایهگذاری پذیرفته شده در بورس تهران در دوره 1380 ـ 137418449FAمحمد عرب مازاریزدیشهنازمشایخJournal Article19700101این مقاله بخشی از نتایج تحقیقی را نشان میدهد که عملکرد تعدادی از شرکتهای سرمایهگذاری پذیرفته شده در بورس تهران را که حجم پرتفوی بورسی آنها حداقل 50 درصد کل پرتفوی مربوط بود طی دوره 1380-1374 مورد بررسی قرار میدهد. در ارزیابی عملکرد این شرکتها از معیار آلفای جنسون استفاده شد.
نتایج بهدست آمده از آزمون فرضیههای تحقیق نشان داد که برمبنای معیار مورد استفاده شرکتهای سرمایهگذاری تحت بررسی، بازده اضافه ناخالصی معادل 9/26 درصد که رقمی قابل توجه است در دوره مورد بررسی کسب کردهاند. با این حال هزینههای عملیاتی این شرکتها معادل 1/1 درصد از بازده یاد شده را به خود اختصاص دادند که قابل ملاحظه نیست. در نتیجه بازده اضافه خالص معادل 8/25 درصد بااهمیت و نشان از عملکرد مثبت این شرکتها در مقایسه با متوسط بازار دارد. در عین حال طی دوره بررسی، بر مبنای رتبهبندی شرکتها با استفاده از معیار ترینور و جنسون، ثبات قابل ملاحظه ای در عملکرد آنها دیده نشد. در کل بهنظر میرسد شرکتهای سرمایهگذاری مورد بررسی توانستهاند وظیفه نمایندگی خود را به خوبی ایفا کنند.https://acctgrev.ut.ac.ir/article_18449_f185a5a49df1fca55303f2497f017391.pdfانتشارات دانشگاه تهرانبررسیهای حسابداری و حسابرسی2645-802012420060220THE ROLE OF DISCRETIONARY ACCRUALS IN EARNINGS MANAGEMENT OF LISTED COMPANIES IN TEHRAN STOCK EXCHANGE (TSE)نقش اقلام تعهدی اختیاری در مدیریت سود شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران617418450FAبیتامشایخیساسانمهرانیکاوهمهرانیغلام رضاکرمیJournal Article19700101The earning management literature attempts to understand why managers manipulate earnings, how they do so and the consequences of this treatment. These questions are the focus on a significant area of inquiry within financial reporting research. Operating cash flow is difficult to manage, unless firms intentionally front load or defer the recognition of cash accompanying revenue or expense. Therefore operating cash flow should be a good measurement of the firm's operating performance. So, it is expected, a bad performer has a strong incentive to employ income-increasing accounting strategies, while a good performer in general has relatively weak incentives to employ income-increasing accounting strategies. Therefore, it is expected that operating cash flow and discretionary accruals (as surrogate to earning management) represent a significant adverse relationship. So, relationship between these variables is examined in the period of 1381-1382 (estimation period) for TSE firms. For estimating of discretionary accrual Modified Jones Model is used and event period for this purpose is 1377-1382. <br />The results show that TSE firms do earning management when operating performance is poor and they tend to choose income-increasing accounting strategies.بررسی ادبیات مرتبط با مدیریت سود، بیانگر تلاش محققین در فهم این مطلب است که چرا مدیران به دنبال دستکاری سود هستند، چگونه سود را مدیریت میکنند و تبعات اینگونه رفتار، چیست. پاسخ به این سؤالات، بخش اعظمی از تحقیقات تجربی را در حوزه حسابداری و گزارشگری مالی به خود اختصاص داده است. از آنجا که وجوه نقد حاصل از عملیات، کمتر میتواند مورد دستکاری و اعمال نظر مدیریت قرار گیرد، در این تحقیق بهعنوان معیار اصلی عملکرد واحد تجاری در نظر گرفته میشود. بنابراین انتظار میرود که شرکتهای با عملکرد ضعیف تجاری که وجوه نقد حاصل از عملیات کمی گزارش کردهاند، به منظور گمراهی بازار و یا دلایل دیگر، سود گزارش شده خود را از طریق افزایش اقلام تعهدی اختیاری، افزایش دهند. بهعبارت دیگر انتظار میرود، وجوه نقد حاصل از عملیات و اقلام تعهدی اختیاری رابطه معکوسی را به شکل معنیداری از خود به نمایش بگذارند. ازاینرو در این تحقیق ارتباط بین اقلام تعهدی اختیاری و وجوه نقد حاصل از عملیات مورد بررسی قرار میگیرد. شرکتهای تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، جامعه آماری تحقیق حاضر را تشکیل میدهند. نتایج این تحقیق حاکی از آن است که در شرکتهای مورد مطالعه در این تحقیق مدیریت سود اعمال شده است. در واقع مدیریت این شرکتها، به هنگام کاهش وجوه نقد حاصل از عملیات که بیانگر عملکرد ضعیف واحد تجاری بوده است، بهمنظور جبران این موضوع اقدام به افزایش سود ازطریق افزایش اقلام تعهدی اختیاری کرده است.https://acctgrev.ut.ac.ir/article_18450_f45d253414d1aa75126c8fd6ed2080d2.pdfانتشارات دانشگاه تهرانبررسیهای حسابداری و حسابرسی2645-802012420060220-بررسی رابطهی ساختار سرمایه با سودآوری شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران (با تأکید بر نوع صنعت)18451FAمحمدنمازیجلالشیرزادهJournal Article19700101This paper seeks to study, by industry type, the effect of capital structure on the profitability of the firms accepted in Tehran security exchange. To do this, we studied the firms whose financial statements (balances and inane statement) and required data were available for the period (1375-1379). A total number of 108 fi9rms from different industries were selected. Then we surveyed the data …….. the average of liability asset ratio and the return on equity ratio and the average of liability – asset ratio and the return on assets ratio for the five year period on a centralized and annual basis. Simple regression and correlation coefficient were used to test the hypotheses, and their significance was determined by using T and Z statistics. The results suggest that:
a) In general, there exists a positive relationship between capital structure and profitability, but this relationship is statistically poor.
b) The relationship between capital structure and profitability is also depended on the type of industry.
c) The relationship between capital structure and profitability in different industries depends on the definition of profitability.هدف اصلی این مقاله بررسی تأثیر ساختار سرمایه بر سودآوری شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در صنایع مختلف است. در راستای این هدف، کلیه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران که صورتهای مالی (ترازنامه و صورتحساب سود و زیان) و اطلاعات مورد نیاز را در سالهای 1379-1375 ارایه داده بودند، مورد بررسی قرار گرفتند. در مجموع 108 شرکت از صنایع مختلف انتخاب شدند. سپس، اطلاعات مربوط به میانگین نسبت بدهیها به دارائیها و حقوق صاحبان سهام طی دوره 5 ساله مطالعه بهصورت متمرکز و همچنان بهصورت سالانه جمعآوری و مورد آزمون قرار گرفت. بهدنبال آن، اطلاعات مربوط به میانگین نسبت بدهیها به داراییها و نسبت بازده داراییها (ROI) طی همان دورهی 5 ساله بهصورت متمرکز و همچنین سالانه جمعآوری و آزمون شد. بهمنظور آزمون فرضیهها از رگرسیون ساده و ضریب همبستگی استفاده شد و معنیدار بودن آنها با استفاده از آماره t و z صورت گرفت. نتایج بهدست آمده حاکی از این است که: بهطور کلی، بین ساختار سرمایه و سودآوری شرکت رابطهی مثبتی وجود دارد، امّا این رابطه از نظر آماری در حد ضعیف است؛ رابطهی بین ساختار سرمایه و سودآوری بستگی به صنعت نیز دارد، و ساختار بهینه سرمایه را میتوان در صنایع گوناگون تعیین کرد؛ و رابطهی بین ساختار سرمایه و سودآوری در صنایع مختلف بستگی به تعریف سودآوری نیز دارد.https://acctgrev.ut.ac.ir/article_18451_8ef0cd277edf58a5422326183913e443.pdfانتشارات دانشگاه تهرانبررسیهای حسابداری و حسابرسی2645-802012420060220-بررسی و تبیین رابطه ترکیب سهامداران با تقارن اطلاعات و سودمندی معیارهای حسابداری عملکرد18452FAایرجنوروشعلی ابراهیمیکردلرJournal Article19700101Some researchers have classified institutional investors into two groups. According to them, the first group are investors that focus on short-term earnings and the second group include professional investors, who’s relative advantage is in gathering and analysis of more data regarding future earnings which is not refelected in reported income. Thus, as the number of this type of investors increases in the capital market, the share prices will reflect more information regarding future returns and therefore information asymmetry logically should decrease.
The purpose of this study is to provide evidence on the role of the second type of institutional investors in decreasing information asymmetry in Tehran Stock exchange. To conduct the empirical tests we obtained two distinct sample of invested companies. One with low and the other with high degree of institutional ownership. The result of our study showed that the latter companies reported more information related to future earnings than the former ones. Therefore, more information asymmetry is observed in the invested companies with low degree of first group of institutional investors. The intervening variables such as size, book to market value ratio and financial leverage were under control in our study.برخی از محققان سهامداران نهادی را در دو گروه دستهبندی کردهاند. دسته اول سرمایهگذارانی هستند که بر سودهای کوتاهمدت تمرکز دارند. دسته دوم سرمایهگذارانی حرفهای به حساب میآیند که مزیت نسبی آنها در جمعآوری و تحلیل دادهها به نحوی است که اطلاعات بیشتری در رابطه با سودهای آتی را که در سود سال جاری انعکاسی نیافته در نظر میگیرند. بنابراین، با افزایش این گروه از سرمایهگذاران نهادی در بازارهای سرمایه، قیمتهای سهام، اطلاعات بیشتری در رابطه با سودهای آتی منعکس کرده، از این رو عدم تقارن اطلاعاتی در بازارهای سرمایه منطقاً باید کاهش یابد.
هدف این تحقیق ارایه شواهدی در رابطه با نقش نوع دوم سرمایهگذاران نهادی در کاهش عدم تقارن اطلاعاتی در بورس اوراق بهادار تهران است.
برای انجام آزمون تجربی دو نمونه از شرکتهای سرمایهپذیر انتخاب شد. نمونه اول شامل شرکتهایی با درجه پایینی از مالکیت سرمایهگذاران نهادی و نمونه دوم شامل شرکتهایی با درجه بالایی از مالکیت سرمایهگذاران نهادی را تشکیل میدهند. نتایج تحقیق نشان داد، مورد شرکتهای اخیر، اطلاعات بیشتری در رابطه با سودهای آتی، نسبت به مورد شرکتهای قبلی گزارش کردهاند. بنابراین، عدم تقارن اطلاعاتی بیشتری در شرکتهای سرمایهپذیر با درجه پائینی از سرمایهگذاران نهادی گروه اول مشاهده میشود.
همچنین لازم به یادآوری است، شیوههای مداخلهکنندهای نظیر اندازه، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار و اهرم مالی در این تحقیق تحت کنترل بودهاند.https://acctgrev.ut.ac.ir/article_18452_ec94aa1bbc412b4b2180696e89525538.pdf