دانشکده مدیریت دانشگاه تهران
بررسیهای حسابداری و حسابرسی
2645-8020
2645-8039
17
4
2010
12
22
بررسی تأثیر حاکمیت شرکتی و کیفیت حسابرسی بر هزینه تأمین مالی از طریق بدهی (استقراض)
17
48
FA
احمد
احمدپور
دانشیارگروه حسابداری دانشگاه مازندران، ایران
ahmadpour@umz.ac.ir
محمد
کاشانی پور
استادیار گروه حسابداری دانشگاه مازندران، ایران
kashanipoor@yahoo.com
محمد رضا
شجاعی
کارشناس ارشد حسابداری دانشگاه مازندران، ایران
shojaei@initor.com
این مقاله بهطور تجربی و پژوهشی تأثیر حاکمیت شرکتی وکیفیت حسابرسی بر هزینه اعتبارگیری شرکتهای بورس اوراق بهادار تهران اشاره دارد. در ایران سیستم تأمین مالی بیشتر به سمت دریافت اعتبار از بانکها متمایل است، با این حال بانکها وسایر مؤسسات مالی سهم کمی در ساختار حاکمیت شرکتی شرکتها دارند. بنابراین، آنها ممکن است به شیوه-های کنترلی وکیفی اعمال شده در داخل شرکت و نیز کیفیت گزارشگری مالی توجهکنند. از این رو انتظار میرود یک رابطه معکوس بین هزینه تأمین بدهی وکیفیت حاکمیت شرکتی که از طریق نظارت کارای هیئت مدیره و سهامداران نهادی عمده حاصل میشود و کیفیت حسابرسی شرکتها وجود داشته باشد. یافتههای تجربی ما با استفاده از اطلاعات 119شرکت از شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بین سالهای 1382 تا 1387 و تحلیل رگرسیونی دادههای ترکیبی با استفادهاز نرمافزار Eviews، نشانمیدهد که وجود سهامداران نهادی عمده در ترکیب سهامداران و نظارت کارای آنها تأثیر کاهشی معنادار بر هزینه بدهی شرکتهای عضو نمونه دارد در حالیکه کیفیت حسابرسی اینگونه تأثیر را ندارد.
اعضاء غیرموظف هیئت مدیره,حاکمیت شرکتی,کیفیت حسابرسی,هزینه تأمین مالی
https://acctgrev.ut.ac.ir/article_22516.html
https://acctgrev.ut.ac.ir/article_22516_7ad5a5e03f3b2dfb5f860697b848d9c5.pdf
دانشکده مدیریت دانشگاه تهران
بررسیهای حسابداری و حسابرسی
2645-8020
2645-8039
17
4
2010
12
22
تحلیل بازار بورس اوراق بهادار تهران با استفاده ازشبکه های پیچیده مبتنی بر روش حدآستانه
33
80
FA
رضا
راعی
دانشیار دانشکده مدیریت دانشگاه تهران، ایران
raee@ut.ac.ir
غلامرضا
جعفری
استادیار دانشکده علوم پایه دانشگاه شهید بهشتی، ایران
gjafari@gmail.com
علی
نمکی
دانشجوی MBA گرایش مالی دانشکده مدیریت دانشگاه تهران، ایران
alinamaki1@yahoo.com
تحلیل بازار سهام از طرق مختلف بهعنوان عنصری تأثیرگذار در پیشبینی رویدادهای آتی کاربرد دارد. یکی از جدیدترین روشها جهت تحلیل آن، استفاده ازمفهوم شبکههای پیچیده است. شبکههای پیچیده مفهومی جدید در ادبیات علوم کمی برای نگاه کلان نگر به کل بازار است. کمی ساختن ارتباط میان سهامهای مختلف نه تنها موضوع مورد علاقه مطالعات علمی از جهت درک سیستمهای پیچیده است؛ بلکه برای مقاصد عملیای همچون تخصیص داراییها و تخمین ریسک پرتفولیوهایی از آنها نیز راهگشا خواهد بود.این چنین کمیسازی بر اساس مدلسازی نوسانات قیمتی سهامها و اثرگذاری آنها بر یکدیگر انجام میپذیرد. دراین مقاله جهت ساختن شبکه سهامهای بورس اوراق بهادارتهران از روش حدآستانه استفاده کرده و سپس به تحلیل آن اقدام شده است. از نکات قابلتوجه در این ساختار وجود ریسک سیستمیک بالا در آستانههای اطراف میانگین همبستگیها و نیز افزایش تعداد عناصر مستقل بازار دراثر افزایش حد آستانه و بنابراین کاهش احتمال انتشار ریسک سیستمیک در بازار است. در ضمن این تحلیل نشان میدهد، بازار بورس تهران درمحدوده خاصی ازهمبستگیها از خود رفتار بیمقیاسی بروز داده و بنابراین قاعده اعداد بزرگ برای آن سازگار است. این بدین معنا است که این شبکه از تعدادی ناچیز hub( مراکز و رأسهای با درجه ارتباط بالا) و تعداد قابلتوجهی رأس(سهم) با درجه پایین تشکیل شده است. این مهم در مباحثی چون مدیریت ریسک پرتفویهای بازار کاربرد بسیاری خواهدداشت.
بیمقیاسی,حد آستانه.,ریسک سیستمی,شبکه پیچیده سهام,ضریب خوشگی
https://acctgrev.ut.ac.ir/article_22517.html
https://acctgrev.ut.ac.ir/article_22517_a0b516a652c18e999ea0206b78841270.pdf
دانشکده مدیریت دانشگاه تهران
بررسیهای حسابداری و حسابرسی
2645-8020
2645-8039
17
4
2010
12
22
تبیین قیمتگذاری دارایی سرمایهای: مقایسه تطبیقی مدلها
49
116
FA
فریدون
رهنمای رودپشتی
دانشیار مدیریت بازرگانی، دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات تهران، ایران
rahnama@iau.ir
زهرا
امیر حسینی
دکترای مدیریت بازرگانی، دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات تهران، ایران
zamirhosseini@shahryariau.ac.ir
در پژوهش حاضر به معرفی مدل نوینی از مدلهای قیمتگذاری دارایی سرمایهای به نام مدل قیمتگذاری دارایی سرمایهای تجدید نظرشده (R-CAPM) پرداخته میشود. برای این منظور، ابتدا درجه اهرم اقتصادی، یعنی اثرات اختلالات اقتصادی که شامل پنج متغیر کلان اقتصادی نرخ تورم، نرخ ارز، نرخ بیکاری، صادرات و هزینه مالی است، بر روی فروش شرکتها اندازهگیری و از این طریق ضریب حساسیت بتا را محاسبه کرده و بهدنبال آن با دستیابی به مدل قیمتگذاری دارایی سرمایهای تجدید نظرشده، بازده مورد انتظار بهصورت واقعی محاسبه، سپس پیشبینی میشود و جهت سنجش توان تبیین این مدل را با سایر مدلهای قیمتگذاری اعم از مدل قیمتگذاری دارایی سرمایهای، مدل قیمتگذاری دارایی سرمایهای کاهشی و مدل قیمتگذاری دارایی سرمایهای تعدیل شده برای 67 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 8 ساله مورد مقایسه قرار داده و با استفاده از تحلیل همبستگی و رگرسیون و آزمونهایی نظیر فریدمن، ویلکاکسون دادهها مورد تجزیه و تحلیل قرار میگیرد. نتیجه پژوهش بیانگر آن است که مدل قیمتگذاری دارایی سرمایهای تجدید نظرشده با توجه به شرایط حاکم بر جامعه ما در مقایسه با سایر روشهای قیمتگذاری در پیشبینی ریسک و بازده دارای توان تبیین بالاتری است.
بازده.,درجه اهرم اقتصادی,ریسک,مدل قیمتگذاری دارایی سرمایهای تجدید نظر شده
https://acctgrev.ut.ac.ir/article_22518.html
https://acctgrev.ut.ac.ir/article_22518_716029582a7e3a88d983d12bc76dcc92.pdf
دانشکده مدیریت دانشگاه تهران
بررسیهای حسابداری و حسابرسی
2645-8020
2645-8039
17
4
2010
12
22
بررسی رابطه بین سیاست تقسیم سود و حاکمیت شرکتی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
69
152
FA
حسین
فخاری
0000_0003_4192_6582
استادیار دانشگاه مازندران، گروه حسابداری، ایران
h.fakhari@umz.ac.ir
نصیبه
یوسفعلی تبار
دانشجوی کارشناسی ارشد مدیریت بازرگانی،ایران
yousefalitabar@initor.com
تئوری نمایندگی از مباحثی است که پژوهشهای فراوانی را در ادبیات مالی به خود اختصاص داده است. این مقاله، برمبنای تئوری نمایندگی، به بررسی هزینههای نمایندگی در قالب سیاست تقسیم سود میپردازد. از آنجا که هزینه نمایندگی برحقوق سهامداران تأثیر داشته و حقوق سهامداران با حاکمیت شرکتی مرتبط است؛ بنابراین، این مقاله درصدد است تا ارتباط بین سود تقسیمی و حاکمیت شرکتی را ابزاری برای حل مشکل هزینه نمایندگی بررسی نماید. این پژوهش از نوع مطالعه توصیفی – همبستگی مبتنی بر تحلیل دادههای ترکیبی است. 125 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار در طی دوره زمانی 83- 86 بهعنوان نمونه انتخاب شدهاند. همچنین شاخص حاکمیت شرکتی، بر اساس چک لیستی که به هشت طبقه افشا، اخلاق تجاری، آموزش، رعایت الزامات قانونی، حسابرسی، مالکیت، ساختار هیئت مدیره، مدیریت داراییها و نقدینگی تقسیم شده بود، محاسبه شد. یافتههای پژوهش نشان میدهد، رابطه معکوس معناداری بین شاخص حاکمیت شرکتی و تقسیم سود وجود دارد. این یافته بیانگر این موضوع است که شرکتهای بورس از تقسیم سود برای کسب شهرت و ایجاد اعتبار استفاده میکنند و باوجود ارتباط معنادار حاکمیت شرکتی و تقسیم سود تأثیر حاکمیت شرکتی بر تقسیم سود اندک است.
سیاست تقسیم سود,شاخص حاکمیت شرکتی,فرضیه جایگزینی,فرضیه نتیجه,هزینه نمایندگی
https://acctgrev.ut.ac.ir/article_22519.html
https://acctgrev.ut.ac.ir/article_22519_5fc61ed4b0567b97d370722649a9c847.pdf
دانشکده مدیریت دانشگاه تهران
بررسیهای حسابداری و حسابرسی
2645-8020
2645-8039
17
4
2010
12
22
بررسی تجربی رفتار چسبندگی هزینهها در بورس اوراق بهادار تهران
85
186
FA
محمد
نمازی
0000-0002-0342-7603
استاد حسابداری دانشگاه شیراز، ایران
mnamazi@rose.shirazu.ac.ir
ایرج
دوانی پور
کارشناس ارشد حسابداری، هیئت علمی دانشگاه خلیج فارس بوشهر، ایران
iraj_davanipour@yahoo.com
یکی از مفروضات اولیه حسابداری مدیریت بیانگر آن است که تغییرات هزینهها رابطهای متناسب با افزایش و کاهش سطح فعالیت دارد. اما بهتازگی این فرض با مطرح شدن بحث چسبندگی هزینهها توسط آندرسون و همکارانش [3] مورد بحث قرار گرفته است؛ به این معنا که میزان افزایش در هزینهها با افزایش در سطح فعالیت بیشتر از میزان کاهش در هزینهها در ازای همان میزان کاهش در سطح فعالیت است. هدف اصلی این پژوهش آن است که چسبندگی هزینهها را در بورس اوراق بهادار تهران مورد مطالعه قرار دهد و هزینههای اداری، عمومی و فروش بهعنوان نمونه مورد واکاوی قرار خواهد گرفت. به عبارت دقیقتر، هدف اصلی این پژوهش پاسخ به این پرسشها است: 1) آیا هزینههای اداری، عمومی و فروش چسبنده هستند؟ و 2) در صورت وجود چسبندگی، شدت چسبندگی هزینهها چگونه است؟ نتایج این پژوهش که بر اساس اطلاعات شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، برای یک دوره 10 ساله از سال 1377 تا 1386 است، نشان میدهد در ازای 1% افزایش در سطح فروش، هزینههای اداری، عمومی و فروش 65% افزایش مییابد؛ در حالیکه در ازای 1% کاهش در سطح فروش هزینههای اداری، عمومی و فروش 41% کاهش مییابد. نتایج برای 50 شرکت فعال در بورس و صنایع مختلف نیز ارایه شده است. در این پژوهش همچنین چگونگی تغییر در شدت چسبندگی هزینهها در دورههای زمانی متفاوت و در میان شرکتهای مختلف بررسی شده است. نتایج نشان میدهد، شدت چسبندگی هزینهها در دورههایی که در دوره قبل از آن کاهش درآمد رخ داده، کمتراست. همچنین شدت چسبندگی هزینهها برای شرکتهایی که نسبت جمع داراییها به فروش بزرگتری دارند، بیشتر است.
رفتار چسبنده هزینهها,رفتار هزینه,شدت چسبندگی هزینهها,عمومی و فروش,هزینههای اداری,هزینههای نمایندگی
https://acctgrev.ut.ac.ir/article_22520.html
https://acctgrev.ut.ac.ir/article_22520_a0bf9dc6ffd3e7cbff5fcd33d88a7674.pdf
دانشکده مدیریت دانشگاه تهران
بررسیهای حسابداری و حسابرسی
2645-8020
2645-8039
17
4
2010
12
22
کارایی در بازارهای در حال توسعه:
شواهد تجربی از بورس اوراق بهادار تهران
103
218
FA
عسگر
نوربخش
دانشجوی دوره دکترای مدیریت مالی، دانشگاه تهران، ایران
as_noorbakhsh@yahoo.com
غلامرضا
عسگری
استادیار دانشگاه صنعتی مالک اشتر، ایران
asgari@initor.com
روح اله
نصیری
کارشناسی ارشد مدیریت، تهران، ایران
nasiri@initor.com
پژوهش حاضر به بررسی وجود استقلال در سریهای بازده (شکل ضعیف کارایی) سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و تبعیت آن از مدل گشت تصادفی میپردازد. فرضیه اول این که تغییرات متوالی قیمت سهام از مدل گشت تصادفی تبعیت کرده و مستقل از همدیگر است. فرضیه دوم این که سریهای قیمتی شرکتهای سرمایهگذاری، سریهای تصادفی است. نمونه پژوهش، شامل اطلاعات قیمتی روزانه 50 شرکت برتر بورس و شرکتهای سرمایهگذاری بورس تهران بین سالهای 1377 تا 1387 بود. نتایج آزمونهای ناپارامتریک (کولموگوروف- اسمیرنوف و آزمون گردش) و آزمونهای پارامتریک (مدل اتورگرسیو، مدل ARIMA) با مردود دانستن هر دو فرضیه نشان داد که قیمتهای اوراق بهادار از مدل گشت تصادفی تبعیت نکرده و سریهای قیمتی شرکتهای سرمایهگذاری، سریهای تصادفی نیست. در واقع شکل کارایی ضعیف در بورس اوراق بهادار تهران رد میشود. به بیان دقیقتر سرمایهگذاران با استفاده از اطلاعات مربوط به قیمتها و بازدههای گذشته میتوانند بازدهی بیشتری بهدست آورند.
شکل ضعیف کارایی بازار,کارایی,گشت تصادفی,مدل ARIMA
https://acctgrev.ut.ac.ir/article_22521.html
https://acctgrev.ut.ac.ir/article_22521_baaa45ed7ca726566bd17fbee55a777a.pdf
دانشکده مدیریت دانشگاه تهران
بررسیهای حسابداری و حسابرسی
2645-8020
2645-8039
17
4
2010
12
22
تأثیر متغیرهای حسابداری و ویژگیهای شرکت بر قیمت سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
1
16
FA
محمد
ابراهیمی
کارشناس ارشد حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی واحد مبارکه، ایران
ebrahimi_liv@yahoo.com
علی
سعیدی
دانشیار حسابداری دانشگاه تیلورز، مالزی
alisaeediv@yahoo.com
هدف سرمایهگذاران از سرمایهگذاری در سهام شرکتها، کسب بازده معقول است و بازده سهام از دو بخش تغییرات قیمت سهام و سود سهام دریافتی تشکیل میشود. بنابراین، قیمت سهام (یا تغییرات آن) یکی از معیارهای تصمیمگیری در مورد خرید و فروش سهام است. در این پژوهش تلاش شده است تا رابطه بین متغیرهای حسابداری، ویژگیهای شرکت و قیمت سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شود. برای این منظور نمونهای مشتمل بر 92 شرکت در طی سالهای 1380-1386 انتخاب شده است. متغیرهای حسابداری مورد بررسی شامل ارزش دفتری هر سهم، بازده داراییها، گردش داراییها، جریان نقد عملیاتی هر سهم و سود هر سهم است. ویژگیهای شرکتهای مورد بررسی شامل قیمت سهام دوره قبل، اندازه شرکت و مدت فعالیت شرکت است. در این پژوهش از روش برآوردیابی حداکثر درستنمایی با اثر تصادفی برای دادههای تابلویی و روش بیز سلسلهمراتبی استفاده شده است. نتایج پژوهش نشان میدهد، بین قیمت سهام و سه متغیر سود هر سهم، بازده دارایی و قیمت سهام دوره قبل رابطهای مستقیم وجود دارد و سه متغیر جریان نقد عملیاتی هر سهم، مدت فعالیت شرکت و نسبت گردش دارایی بر قیمت سهام تأثیری ندارند، اما بین قیمت سهام و اندازه شرکت رابطهای معکوس وجود دارد.
دادههای تابلویی,روش بیز سلسهمراتبی,قیمت سهام,متغیرهای حسابداری
https://acctgrev.ut.ac.ir/article_22522.html
https://acctgrev.ut.ac.ir/article_22522_da17075563ed0267860801dde46b7dbf.pdf